CoinDesk
Com o Congresso bloqueado quanto à criação de um quadro federal para as criptomoedas, as empresas financeiras estão a construir as suas próprias estruturas de conformidade e de mercado. Depois de o Senado não ter conseguido fazer avançar a CLARITY Act a 15 de setembro, a SEC concedeu, dois dias depois, uma isenção para inovação que permite a determinadas plataformas negociar on-chain ações cotadas nos EUA e tokenizadas. A isenção não é lei e pode ser limitada ou revogada.
Porque é importante
As empresas estão a adaptar-se a requisitos federais e estaduais sobrepostos, em vez de esperarem por regras uniformes. Aravind Raju, CFO da Uphold, afirmou que a conformidade é um dos maiores departamentos da empresa, com equipas a desenvolver soluções para cada estado. Espera que os recursos possam ser redirecionados se as regras se tornarem mais claras e alinhadas.
As instituições também lançaram redes privadas para ativos tokenizados, stablecoins e registos de valores mobiliários, mas é difícil ligar essas redes. Entretanto, a custódia está a separar-se da negociação, reduzindo o risco de uma única empresa controlar todas as funções essenciais. As verificações de conformidade estão a passar de análises periódicas para a monitorização contínua das transações.
Impacto no mercado
Estas práticas poderão influenciar a forma como a regulamentação futura funciona na prática: contrapartes verificadas, separação mais clara entre negociação e custódia e conformidade contínua. Mas as redes privadas que não comunicam facilmente entre si podem aumentar os custos e a complexidade, enquanto as isenções temporárias deixam as instituições expostas a alterações nas autorizações.
Para os consultores que avaliam plataformas tokenizadas, as questões fundamentais são saber o que os clientes detêm legalmente e como podem recuperar os ativos se uma plataforma falhar. A análise prévia também deve abranger a custódia, a verificação independente, as comissões, os conflitos de interesses e as restrições aos levantamentos. Raju previu que, dentro de três anos, os títulos do Tesouro tokenizados e os fundos do mercado monetário poderão tornar-se tão comuns que as empresas deixarão de usar a palavra «cripto».
Perguntas frequentes
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O que permitiu a SEC depois de a CLARITY Act ter ficado bloqueada?
Dois dias depois de o Senado não ter conseguido fazer avançar a proposta, a 15 de setembro, a SEC concedeu uma isenção para inovação que permite a determinadas plataformas negociar on-chain ações cotadas nos EUA e tokenizadas.
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Porque é que a conformidade representa um custo elevado para as empresas de criptomoedas nos EUA?
As empresas enfrentam requisitos federais e estaduais sobrepostos. O CFO da Uphold afirmou que a conformidade é um dos maiores departamentos da empresa, que desenvolve soluções para cada estado.
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Porque é difícil ligar entre si as redes blockchain institucionais?
Muitas instituições lançaram redes privadas para ativos tokenizados, stablecoins e valores mobiliários, mas essas redes não comunicam facilmente entre si.
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Como está a mudar a estrutura do mercado institucional de criptomoedas?
A custódia está cada vez mais separada da negociação, reduzindo a probabilidade de uma única empresa controlar todas as funções essenciais. A conformidade também está a passar para verificações contínuas das transações.
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O que devem os consultores analisar antes de recomendar uma plataforma tokenizada?
Devem determinar o que os clientes detêm legalmente e como os ativos podem ser recuperados se a plataforma falhar. Depois, devem analisar a custódia, a verificação independente, as comissões, os conflitos de interesses e as restrições aos levantamentos.
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