CoinDesk
A SEC propôs a primeira grande atualização das regras aplicáveis aos agentes de registo desde o final da década de 1970, abordando a utilização de registos eletrónicos e da tecnologia blockchain pelo setor dos valores mobiliários. A proposta reconhece que os registos distribuídos podem ser usados em ofertas de valores mobiliários e transferências de ações, sem apoiar a tokenização em geral.
Porque é importante
Os agentes de registo mantêm o registo oficial dos titulares de valores mobiliários, processam transferências e gerem restrições. Se a titularidade dos tokens, os registos dos corretores e as bases de dados dos agentes de registo não coincidirem, as ações tokenizadas poderão acrescentar camadas de registo em vez de as simplificarem.
Este risco faz lembrar a crise da papelada do final da década de 1960, quando o aumento da atividade de negociação sobrecarregou os sistemas manuais de processamento de ações. A Depository Trust Company, criada em 1973, ajudou a resolver o atraso ao centralizar certificados físicos e permitir a contabilidade eletrónica. A proposta pretende integrar os registos distribuídos no quadro existente da Section 17A, em vez de criar um regime separado de agentes de registo para criptoativos.
Impacto no mercado
A proposta deixa por resolver questões operacionais para a SEC e o setor, incluindo como distinguir registos de titularidade nativos onchain de invólucros de tokens, como os agentes de registo identificam os titulares e como as regras de conformidade atuais se aplicam a restrições impostas por contratos inteligentes.
Uma blockchain pública poderia servir de registo oficial da titularidade, mas, segundo o artigo, os endereços de carteira, por si só, não substituiriam os intermediários regulados. No caso dos valores mobiliários tokenizados, a distinção essencial é saber se um token representa o ativo no registo oficial ou se apenas acompanha um registo off-chain. Normas comuns para os dados de titularidade poderiam ajudar a evitar que registos paralelos deixem de estar sincronizados.
Perguntas frequentes
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Que alteração propôs a SEC para as regras dos agentes de registo?
A SEC propôs a primeira grande atualização desde o final da década de 1970, abordando o registo moderno e a utilização da blockchain em ofertas de valores mobiliários e transferências de ações.
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Porque são importantes os agentes de registo para os valores mobiliários tokenizados?
Os agentes de registo mantêm o registo oficial da titularidade, processam transferências e gerem restrições. Os seus registos ajudam a determinar se uma ação é representada pelo token correspondente.
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Como poderia a tokenização recriar a crise da papelada?
Se a informação sobre a titularidade estiver repartida por invólucros de tokens, registos de corretores e bases de dados de agentes de registo, esses registos poderão divergir e criar problemas de reconciliação.
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O que diz a proposta sobre a criação de um regime separado de agentes de registo para criptoativos?
A proposta integraria os registos distribuídos no quadro existente da Section 17A, em vez de criar um regime separado de agentes de registo para criptoativos.
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Um endereço de carteira substitui um agente de registo regulado?
Não. O artigo argumenta que uma blockchain pública pode servir de registo oficial da titularidade, mas um endereço de carteira, por si só, não substitui um intermediário regulado.
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