CoinDesk
A Sygnum, o banco suíço de ativos digitais que se apresenta como o primeiro do mundo, afirma que os grandes clientes institucionais deixaram de perguntar qual instrumento de caixa tokenizado vai vencer — e começaram a exigir que vários deles funcionem de forma interoperável numa única plataforma. O diretor de estratégia e vice-CEO do grupo, Thomas Eichenberger, disse à CoinDesk que a procura é consistente entre gestoras de ativos e tesourarias corporativas: depósitos bancários tokenizados, stablecoins reguladas e fundos do mercado monetário tokenizados precisam de ser combinados e tornados interoperáveis, com liquidação permissionada, fluxos transfronteiriços 24/7, rendimento com liquidez a pedido, tudo sob um quadro regulatório em que os clientes já confiam.
O banco está a apoiar esta tese em produção. A Sygnum fez parceria com a UBS e a PostFinance no final do ano passado para testar pagamentos institucionais baseados em blockchain na Ethereum, e no início deste ano juntou-se à UBS, PostFinance, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank, BCV e Swiss Stablecoin num projeto-piloto de stablecoin indexada ao franco suíço. Em paralelo, um consórcio de 37 bancos europeus sob a bandeira Qivalis está a tentar emitir um euro digital antes do final do ano.
Por que razão importa
A perspetiva de Eichenberger é um desafio direto a duas visões concorrentes do dinheiro digital europeu. De um lado está o caminho preferido pelo Banco Central Europeu — esperar por um euro digital emitido pelo banco central para resolver a questão do numerário digital regulamentado e de confiança. Do outro está a tese do euro stablecoin, que Lagarde argumentou que não resolverá por si só os problemas de liquidez mais profundos da Europa.
A Sygnum concorda com Lagarde que as stablecoins não são uma bala de prata, mas discorda na solução. Eichenberger disse que os euros stablecoin têm tido dificuldade em ganhar tração porque são difíceis de aceder, não têm verdadeiro apoio bancário e não se integram no resto das finanças. A resposta do banco é uma configuração multi-instrumento em que os bancos comerciais — não os bancos centrais — constroem eles próprios a infraestrutura unificada.
Um segundo debate técnico subjaz: onde correm efetivamente as transações.
Perguntas frequentes
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O que argumenta a Sygnum sobre stablecoins e caixa tokenizado?
A Sygnum diz que os clientes institucionais já não estão à espera que um único instrumento de caixa tokenizado vença. Querem depósitos bancários tokenizados, stablecoins reguladas e fundos do mercado monetário tokenizados a funcionar de forma intercambiável numa plataforma, sob um único quadro regulatório de…
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Que bancos estão a testar o modelo multi-instrumento de caixa tokenizado da Sygnum?
A Sygnum fez parceria com a UBS e a PostFinance no final do ano passado para testar pagamentos institucionais em blockchain na Ethereum, e no início deste ano juntou-se à UBS, PostFinance, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank, BCV e Swiss Stablecoin num projeto-piloto de stablecoin em CHF. Em paralelo, 37 bancos da UE sob…
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Em que é que a visão da Sygnum conflituais com a posição do Banco Central Europeu?
O BCE, sob Christine Lagarde, argumentou que os euros stablecoin não resolverão os problemas de liquidez mais profundos da Europa e tem defendido um euro digital emitido pelo banco central. A Sygnum concorda que as stablecoins não são uma bala de prata, mas diz que os bancos comerciais — não os bancos centrais — devem…
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O que é um modelo de blockchain público-mas-permissionado, e por que razão prefere-o a Sygnum?
Um modelo público-mas-permissionado corre em infraestrutura pública de blockchain, mas restringe o acesso a participantes regulados. Thomas Eichenberger, da Sygnum, disse que a maioria das discussões institucionais ainda assume por defeito cadeias totalmente privadas por questões de privacidade, mas os operadores veem…
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Qual é a dimensão atual do mercado de ativos tokenizados e stablecoins?
Os ativos tokenizados atingiram um recorde de $28.9 mil milhões em maio — o décimo máximo histórico mensal consecutivo — enquanto a capitalização do mercado mais alargado de stablecoins prolongou a sua corrida para $320 mil milhões, segundo os números citados em conjunto com o anúncio da Sygnum.
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