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As reservas excedentárias da Tether caíram mais de $4 mil milhões no segundo trimestre, reduzindo para cerca de metade a almofada de $8,2 mil milhões que detinha no final do 1.º trimestre. O lucro operacional líquido do trimestre ficou em $1,5 mil milhões, bem abaixo dos $4,9 mil milhões registados no mesmo período do ano anterior.
Porque importa
O lucro operacional líquido exclui ganhos e perdas não realizados em ativos como bitcoin e ouro, ambos presentes no balanço de reservas da Tether. O arrefecimento dessas posições no último trimestre é o mesmo fator que está agora a corroer a almofada que a Tether mantém acima das suas obrigações de resgate de USDT. Uma reserva de segurança em queda não ameaça, por si só, a paridade da USDT, mas reduz a margem entre a cobertura declarada pela Tether e a avaliação a mercado de pior cenário dos seus ativos de risco.
Impacto no mercado
O relatório surge num momento em que a transparência das stablecoins continua a ser um ponto sensível para reguladores dos EUA e da UE, que estão a definir novas regras de reservas e divulgação para o setor. A rentabilidade e a almofada de reservas da Tether têm sido centrais na sua defesa nesses debates; uma redução de $4 mil milhões num só trimestre, combinada com uma queda homóloga de cerca de 70% no lucro operacional, dá a reguladores e concorrentes novo material para pressionarem por normas de atestação mais exigentes. A oferta em circulação da USDT e a sua utilização on-chain não foram abordadas diretamente no resumo do 2.º trimestre, deixando a reação do mercado sobretudo dependente dos principais números de reservas e resultados.
Perguntas frequentes
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Quanto caíram as reservas excedentárias da Tether no 2.º trimestre?
As reservas excedentárias da Tether caíram mais de $4 mil milhões no segundo trimestre, reduzindo para cerca de metade a almofada de $8,2 mil milhões do final do 1.º trimestre.
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Qual foi o lucro operacional líquido da Tether no 2.º trimestre?
O lucro operacional líquido do 2.º trimestre ficou em $1,5 mil milhões, abaixo dos $4,9 mil milhões do mesmo período do ano anterior, uma queda homóloga de cerca de 70%.
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Porque é que os lucros da Tether caíram tanto em termos homólogos?
O lucro operacional líquido exclui ganhos e perdas não realizados em ativos como bitcoin e ouro. O arrefecimento dessas posições no último trimestre é o mesmo fator que está agora a corroer a almofada de reservas da Tether.
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A queda das reservas ameaça a paridade da USDT?
Por si só, uma reserva excedentária em queda não ameaça a paridade da USDT, mas reduz a margem entre a cobertura declarada pela Tether e a avaliação a mercado de pior cenário dos seus ativos de risco.
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Como é que isto afeta a regulação das stablecoins?
O relatório surge quando reguladores dos EUA e da UE estão a definir novas regras de reservas e divulgação para o setor. Uma redução trimestral de $4 mil milhões, combinada com um forte arrefecimento dos lucros, dá a reguladores e concorrentes novo material para pressionarem por normas de atestação mais exigentes.
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