Vacas tokenizadas garantem crédito na B3 no Brasil

Dez vacas leiteiras no Paraná, Brasil, levaram esta semana para a B3 identidades cifradas criadas a partir de dados de saúde, comportamento e localização através de coleiras Cowmed, tornando-se a garantia por trás de quase 20 000 dólares em crédito. A mecânica do piloto enfrenta agora o seu verdadeiro teste em quatro mercados emergentes onde os agricultores já possuem gado valioso e não conseguem obter empréstimos usando-o como garantia. A IFC estima o défice global de financiamento das MPME em 5,7 biliões de dólares, subindo para cerca de 8 biliões quando se incluem empresas informais, e o Banco Africano de Desenvolvimento estima o acesso ao crédito entre pequenos agricultores africanos em apenas 6%.

Porque é importante

A Etiópia já permite que bovinos, camelos, ovelhas, cabras e aves sejam usados como garantias elegíveis no registo do seu banco central, e o seu roteiro de financiamento agrícola 2025-2030 estima a procura de financiamento pecuário em cerca de 911 mil milhões de ETB. A Nigéria opera um registo de garantias paralelo que aceita crias por nascer juntamente com bovinos identificados por brincos e passaportes digitais, e um programa pecuário de 500 milhões de dólares até 2028 reserva 70 milhões de dólares especificamente para acesso a financiamento. O registo de bens móveis do Quénia registou 34 638 ativos pecuários como garantia no ano até junho de 2023, parte de cerca de 5,1 biliões de KSh em crédito garantido por bens móveis. As peças de infraestrutura existem como sistemas separados; a questão em aberto é se algum país as une num único produto de crédito que um banco consiga realmente subscrever.

Impacto no mercado

A tokenização tem de superar um limiar concreto: um empréstimo maior, uma taxa de juro mais baixa, uma aprovação mais rápida, um prémio de seguro mais barato ou uma melhor taxa de recuperação do que a subscrição comum consegue obter com o mesmo animal. O Paquistão é o caso de stress mais claro, com a pecuária em cerca de 14,6% do PIB, mais de 62% do valor acrescentado agrícola, e o Banco Mundial a concluir que apenas 16% dos agricultores com sete a 50 animais são hoje considerados bancáveis. O Quénia e a Mongólia já registam garantias pecuárias em registos comuns baseados na web sem blockchain, por isso qualquer tese de RWA neste setor depende de saber se dados de identidade, seguro e avaliação reduzem os haircuts o suficiente para alterar as condições de financiamento. Cenário bull: a Etiópia liga o seu sistema de identificação animal ao seu registo, a Nigéria funde as suas três peças num único produto, e uma fatia relevante do défice africano de financiamento pecuário passa a ser precificada. Cenário bear: os registos e sistemas de identificação continuam isolados, animais sem seguro garantem empréstimos que eliminam o rendimento do mutuário quando surge seca ou doença, e o piloto continua a ser apenas um piloto.