ETFs cripto à vista e futuros — fluxos, AUM, novos registros, aprovações e atividade de emissores.
O BTC representou a maior parte da procura do dia, enquanto o ETH e o SOL alargaram a exposição nos principais mercados de ETFs spot.
A BlackRock liderou as compras, enquanto os ETFs de Ether à vista atraíram $270 milhões e o BTC superou brevemente os $87.000, sinalizando um amplo regresso do apetite institucional pelo risco.
O IBIT da BlackRock liderou as compras, enquanto a série de três dias elevou os fluxos mensais para $1,31 mil milhões, apesar de o saldo acumulado no ano continuar negativo.
A BlackRock liderou ambos os fluxos, com o IBIT e o ETHA a representarem quase metade dos $1,269 mil milhões combinados captados em 21 de setembro.
Os saldos em staking, o TVL das redes L2 e os fluxos de ETFs refletem diferentes partes da economia da Ethereum. Por isso, nenhum deles, isoladamente, prova uma nova procura por ETH ou uma redução da oferta.
As compras num único dia não inverteram o padrão geral: ambos os grupos de ETFs registaram fluxos negativos a sete dias, apesar das novas entradas.
A divisão dos fluxos evidencia uma forte divergência entre a procura institucional por exposição a BTC e as saídas dos produtos de ETH à vista.
A procura por ETFs estendeu-se para além da BlackRock na sexta-feira, mas a recuperação de 592,5 milhões de dólares em dois dias ficou ainda 153,8 milhões abaixo das saídas semanais anteriores.
As compras de sexta-feira mantiveram os fundos de Bitcoin ligeiramente positivos, enquanto os ETFs de Ether inverteram uma série de quatro semanas de entradas, apesar da recuperação no final da semana.
O crescimento dos ativos da ZCSH reflete tanto as entradas líquidas de $270.95M como a duplicação do valor das suas posições em ZEC, enquanto a alavancagem recorde aumenta o risco de reversão.
O FBTC da Fidelity e o ETHA da BlackRock lideraram ambos os lados, com os dois emissores a serem responsáveis pela maior parte da sessão combinada de $577M. A procura institucional parece ampla, e não concentrada.
A reversão de $5,15M concentrou-se em dois fundos, enquanto os totais semanal e mensal permaneceram positivos e 16 das últimas 18 sessões registaram entradas.
O pedido introduziria contratos liquidados em dinheiro ligados a ações e ETFs cotados nos EUA num mercado regulado supervisionado conjuntamente pela CFTC e pela SEC.
A subida começou na Europa antes da divulgação de dados fracos dos EUA, sinalizando um apetite pelo risco mais amplo, enquanto a procura por ETFs melhora, embora ainda seja demasiado cedo para falar numa tendência duradoura.
O split ocorre menos de um mês após o rápido lançamento do ZCSH, enquanto a subida do ZEC está a atrair mais poder computacional para a rede e a pressionar a economia dos mineradores.
As entradas diárias de Bitcoin não compensaram as saídas acumuladas em sete dias, enquanto os ETFs de Ethereum registaram perdas em ambos os períodos, apontando para uma cautela institucional generalizada.
Os ativos de risco recuperaram, com a descida do petróleo a aliviar a pressão inflacionista, enquanto a Zcash captou fluxos que abandonaram os fundos de Ether e XRP.
Os fluxos mostram uma forte divergência entre a procura institucional por exposição a Bitcoin à vista e os levantamentos contínuos de produtos de Ethereum.
A principal assimetria está no posicionamento: o interesse curto no IBIT e a procura por opções put face a call continuam elevados em comparação com o GLD, deixando o bitcoin mais exposto a uma reversão das coberturas.
Com o bitcoin a uma dominância de ~60%, a concentrar o risco de carteira em dois ativos, os consultores estão a recorrer a índices multiativos como o CoinDesk 20 para captar o crescimento mais amplo do mercado cripto.
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