ETFs cripto à vista e futuros — fluxos, AUM, novos registros, aprovações e atividade de emissores.
Uma única posição em opções, avaliada em cerca de 2% da oferta em circulação de Bitcoin, é agora a maior aposta longa na tese de cortes da Fed, superando o que os alvos de $100K de Wall Street já incorporavam.
A consolidação parece equilibrada num enquadramento macro, mas o aumento de capital de curto prazo sensível ao preço deixa o mercado suficientemente fino para que qualquer mudança de momentum se propague depressa.
Duas semanas de fluxos líquidos positivos em ETF repuseram apenas 3% da venda de oito semanas, enquanto uma saída de $2,3 mil milhões em stablecoins da Binance e da Bybit reduziu a procura compradora quando o petróleo acima de $91 volta a reacender riscos.
Duas semanas consecutivas de entradas líquidas puseram fim a uma série de oito semanas de saídas, mas o capital fresco acumulado é apenas ligeiramente superior à menor semana de saídas que a antecedeu, deixando a tese de mudança de regime pouco convincente.
Os fundos de ETH quase igualaram a aposta em Bitcoin numa base semanal, num movimento que aponta para a dispersão de capital para além do trade em BTC, à medida que o apetite institucional se alarga aos principais ativos.
A comissão fica abaixo de qualquer produto spot de ETH já existente nos EUA e também faz pressão sobre a Grayscale, abrindo uma batalha de custos impulsionada pelo staking pela quota de carteira dos consultores.
A zona dos $1.10 passou a resistência e o open interest está a diminuir, por isso o próximo movimento depende de a área psicologicamente importante dos $1.00 aguentar ou ceder.
Saídas de ETFs acima de $424M apagaram os ganhos da semana anterior numa só sessão, e o ressalto falhado nos $62.500 deixa agora a pressão sobre as altcoins.
O dia de entradas nos dois ativos mantém viva a procura institucional em ambas as frentes: os produtos de BTC prolongaram uma série estável, enquanto ETH continuou a avançar, sem domínio de um único emitente em qualquer dos lados.
O CEO da BlackRock enquadrou a recente limpeza do mercado como uma desalavancagem saudável, não uma fissura estrutural, e ancorou uma tese otimista a 12 meses na expansão de margens impulsionada pela tecnologia nos mercados.
Lobistas do sector dizem que o texto legislativo actualizado só chegará na próxima semana, e que a versão distribuída por assessores republicanos já não tem apoio democrata antes de uma votação em plenário que exige 60 votos.
Eric Balchunas, da Bloomberg, compara o IBIT ao GLD e defende que a mesma procura movida pelo sentimento que alimentou as subidas do ouro também trará aos detentores de ETF de Bitcoin quedas difíceis de suportar.
A inflação mais branda reanimou a procura institucional, mas a CoinShares diz que o quadro de política monetária ainda limita o argumento para uma rutura do BTC acima de 80.000 dólares.
O fundo vai testar se a gestão activa e a distribuição via consultores conseguem inverter a forte preferência dos investidores por exposição cripto a activos individuais.
O projecto de lei estrutural para o mercado precisa de 60 votos no Senado e ficou sem apoio democrata após uma reescrita ética de última hora. Restam duas janelas em Julho antes de a pausa de meio de mandato o retirar do plenário.
O CEO da BlackRock vê a limpeza como excesso de posições em derivados, não como enfraquecimento da procura, com fluxos de ETF e catalisadores macro agora no centro das atenções dos traders.
Detentores de longo prazo reduzem posições em perda e detentores de curto prazo realizam ganhos dos mínimos de junho junto à mesma barreira perto dos $69K, com $4,5B em interesse em aberto de calls acumulado entre $70K e $80K.
Tom Lee enquadra a tese de acumulação da Bitmine como dois ventos favoráveis convergentes para a Ethereum, enquanto BlackRock e JPMorgan alargam discretamente a sua presença em ETH a par da Bitcoin.
A derrocada de sexta-feira começou nos semicondutores asiáticos, não onchain, e a procura por ETFs de Ether não o protegeu: $97M em entradas não compensaram uma só viragem na negociação da TSMC.
Os livros spot de XRP e SOL também se mantiveram positivos no dia, apontando para uma procura seletiva, e não generalizada, em todo o complexo listado nos EUA.
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