CryptoSlate
Avrupa'nın merkez bankaları, AB'nin MiCA'nın sabit coin depo tabanlarını kaldırmasını istiyor. Reuters ve Cinco Días'ın 22 Eylül'de bildirdiğine göre, mevcut kurallara göre, önemsiz tokenların ihraççıları, AB kredi kuruluşlarında en az %30 resmi para rezervi tutmak zorundadır. Bu oran, önemli tokenlar için %60'a çıkmaktadır. Avrupa Merkez Bankaları Sistemi, bu minimumun kaldırılmasını ve likidite testleriyle değiştirilmesini istiyor: önemsiz tokenlar için rezervlerin %20'sinin bir iş günü içinde nakde çevrilebilir olması ve beş gün içinde %30'a ulaşması, önemli tokenlar için ise %40 ve %60'a ölçeklenmesi gerekmektedir.
Neden önemli
Depo tabanı, sabit coinler ile bankalar arasında iki yönlü bir kanal oluşturuyor. Circle, Mart 2023 kargaşası sırasında USDC'nin rezervlerinin bir kısmını Silicon Valley Bank'ta tutuyordu ve bu fonlara erişim üzerindeki belirsizlik, sabit coinlerin değerini etkiledi. ECB analizine göre, USDC'nin piyasa değeri bir ayda %26 düştü. İade talepleri de ihraççıları toptan depo çekmeye zorlayabilir ve bu da banka finansmanını azaltabilir. ESCB'nin girişi, 30 Eylül'e kadar sürecek olan Avrupa Komisyonu'nun MiCA incelemesine girecek ve bu, bir yasama önerisine dönüşebilir.
Bu değişiklik, paranın hareketini de etkileyecek. Bankalar, rezerv bakiyelerinin garantili bir payını kaybedecekken, ihraççılar kısa vadeli devlet kağıtları ve genellikle daha fazla kazanç sağlayan ters repo tutma esnekliğine sahip olacak. Taslak güvenlik önlemleri, herhangi bir sistemik öneme sahip bankadaki depo miktarını rezervlerin %25'i ile sınırlayacaktır.
Piyasa etkisi
Tether CEO'su Paolo Ardoino, rapor edilen pozisyonun, rezervlerin ticari bankalarda yoğunlaşmasının ihraççı ile kredi veren arasında sıkıntı ileteceği konusunda Tether'in uyarılarını yansıttığını söyledi. Ancak bu değişiklik, USDT'yi MiCA yetkilendirmesi altına almayacak. Euro cinsinden sabit coinler, Ocak 2026'da yaklaşık 450 milyon € ile küçük kalırken, dolar tokenları için yaklaşık 300 milyar $ bulunmaktadır. Bu nedenle, euro bölgesi bankalarının hemen maruz kalacağı risk sınırlıdır. Soru, vade bazlı bir testin, benimseme arttıkça iade güvenliğini koruyup korumayacağı veya sabit coin stresini banka finansmanından devlet borç ve repo piyasalarına kaydırıp kaydırmayacağıdır.
Sıkça sorulan sorular
-
MiCA şu anda sabit coin rezervleri için ne kadar depo tabanı gerektiriyor?
Önemsiz tokenların ihraççıları, Avrupa Bankacılık Otoritesi'nin teknik standartlarına göre, resmi para rezervlerinin en az %30'unu AB kredi kuruluşlarında depo olarak tutmak zorundadır. Bu oran, önemli tokenlar için %60'a çıkmaktadır.
-
ESCB'nin MiCA'nın depo kuralına önerdiği alternatif nasıl olacak?
Bu, sabit depo minimumunu likidite takvimleriyle değiştiriyor: önemsiz tokenlar için rezervlerin en az %20'sinin bir iş günü içinde ve %30'unun beş gün içinde erişilebilir olması gerekiyor. Önemli tokenlar için ise %40 ve %60'a çıkmaktadır.
-
USDC'nin değeri neden Mart 2023'te baskı altına girdi?
Circle, bankacılık kargaşası sırasında USDC'nin rezervlerinin bir kısmını Silicon Valley Bank'ta tutuyordu ve bu fonlara erişim üzerindeki belirsizlik, değeri etkiledi. ECB analizine göre, USDC'nin piyasa değeri bir ayda %26 düştü.
-
Tether, MiCA'nın banka depo gerekliliğinin kaldırılmasını destekledi mi?
Tether CEO'su Paolo Ardoino, rapor edilen ESCB pozisyonunun, rezervlerin ticari bankalarda yoğunlaşmasının ihraççı ile kredi veren arasında sıkıntı ileteceği konusunda Tether'in uyarılarını yansıttığını söyledi. Bu değişiklik, USDT'ye AB yetkilendirmesi sağlamayacaktır.
-
Euro cinsinden sabit coin pazarının büyüklüğü, dolar tokenlarıyla karşılaştırıldığında ne kadar?
Euro cinsinden sabit coinlerin piyasa değeri, Ocak 2026'da yaklaşık 450 milyon € iken, dolar cinsinden tokenlar için yaklaşık 300 milyar $'dır.
WuBlockchain
CoinDesk
WatcherGuru
CoinTelegraph
TheBlock