ABD küçük işletme istihdamının Mayıs 2020'den bu yana en düşük seviyeye inmesi bekleniyor; bu eşik, o dönemin pandemi dönemindeki işgücü piyasası çöküşünün en derin şokunu işaret etmesi açısından önemli bir ağırlığa sahip. Beklenen düşüş, kredi koşulları sıkılaştığında veya talep zayıfladığında geri çekilme eğiliminde olan daha küçük istihdamcıların — tarihsel olarak ilk geri adım atanlar — şu anda tam olarak bunu yaptığını gösteriyor.
Neden önemli
Küçük işletmeler, ABD özel sektör istihdamının yaklaşık yarısını oluşturmaktadır. Bu segmentteki istihdamın çok yıllık düşük seviyelere inmesi, genellikle daha geniş işgücü piyasası zayıflamasından bir ila iki çeyrek önce gerçekleşir. Mayıs 2020 karşılaştırması özellikle çarpıcıdır: bu, pandemi kaynaklı istihdam duraklamalarının en alt noktasıydı, normal bir döngüsel çöküş değil. Kriz dışı makroekonomik koşullar altında o seviyeye geri dönmek, 2025'in ikinci yarısına girerken istihdam momentumu için alışılmadık derecede olumsuz bir sinyal olur.
Piyasa etkisi
Zayıf küçük işletme istihdam verileri, Fed'in faiz indirimleri beklentilerini pekiştirme eğilimindedir, çünkü kısıtlayıcı para politikasının gerçek ekonomiye sızdığını gösteren kanıtlara katkıda bulunur. Kripto ve risk varlıkları için okuma karışıktır: kısa vadede, kötüleşen işgücü verileri risk iştahını olumsuz etkileyebilir; orta vadede, bir dönüş anlatısı güç kazanır. Tüccarların, trendin doğrulanması için bir sonraki NFIB Küçük İşletme İyimserlik raporunu ve aylık istihdam raporunu izlemeleri gerekir.
Benjamin Cowen
CryptoSlate
CoinDesk
WuBlockchain