CoinDesk
CME Group Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Terry Duffy, ABD’de sürekli vadeli işlemlerin onayının içine gömülü bir vergi zaman bombasını işaret ediyor. Duffy, bu kontratları avantajlı Section 1256 karma oran rejimi altında beyan eden trader’ların, bir mahkeme ürünleri nihayetinde vadeli işlemler yerine swap olarak yeniden sınıflandırırsa IRS’den geriye dönük bir fatura ile karşılaşabileceği uyarısında bulunuyor.
Anlaşmazlık, CME’nin düzenleyicinin ABD’de sürekli vadeli işlemleri yeşil ışıkla onaylama kararına karşı Commodity Futures Trading Commission’a açtığı devam eden hukuki mücadeleyle birlikte ilerliyor. Her iki taraf da sözleşmelerin hukuken vadeli işlem mi, CFTC’nin mevcut sınıflandırması mı, yoksa Duffy’nin savunduğu gibi swap mı sayılacağına dair federal mahkeme kararını bekliyor. Duffy, long ve short pozisyonlar arasında düzenli olarak yapılan fonlama ödemelerinin, ABD hukukundaki swap tanımını karşıladığını savunuyor.
Neden önemli
Section 1256, kurumsal trader’ların kazanç ve kayıpları yüzde 60 uzun vadeli, yüzde 40 kısa vadeli sermaye olarak ele almasına izin veriyor. Bu yapı, adi gelir muamelesine kıyasla anlamlı biçimde daha düşük bir karma vergi oranı yaratıyor. Eğer perps swap olarak yeniden sınıflandırılırsa bu rejim ortadan kalkar. IRS, sürekli vadeli işlemleri özel olarak ele alan bir rehber yayımlamadı. Bu da büyük fonlarda yüz milyonlarca dolar nominal maruziyete ulaşabilen bir pozisyonda trader’ların karanlıkta ilerlediği anlamına geliyor. Duffy, "Çok büyük bir halka açık şirketi yönetiyor, çok işlem yapıyor ve çok hedge ediyorsanız, bir anda haberlerde doğru vergiyi ödemediğiniz için yer almak ister miydiniz" dedi.
Hukuki zemin, hızlı bir çözümü pek olası kılmıyor. Yüksek Mahkeme’nin 2024 tarihli Loper Bright kararı, federal mahkemelerden Chevron deferansını aldı. Bu deferans, bir zamanlar kurumların kanun yorumu davalarını berabere durumunda kazanmasını sağlıyordu. Artık hâkimler belirsiz yasaları kendileri yorumluyor. Vergi avukatı Rustin Diehl, Allegis Law’dan, bunun öz ile biçim meselesi olduğunu söyledi. Morrison Cohen ortağı Jason Gottlieb ise swap tanımının o kadar geniş olduğunu, neredeyse her şeyi kapsayabileceğini belirtti. Bu da cevabın, yasayı ilk kimin okuduğuna bağlı olabileceğini gösteriyor.
Piyasa etkisi
Şimdilik pratik okuma, geri çekilme değil, temkinlilik.
Sıkça sorulan sorular
-
Duffy’nin ABD sürekli vadeli işlemlerinde işaret ettiği vergi riski nedir?
Trader’lar perps’i Section 1256’nın yüzde 60 uzun vadeli / yüzde 40 kısa vadeli karma sermaye kazancı rejimi altında beyan ediyor. Bir mahkeme perps’i swap olarak yeniden sınıflandırırsa bu avantajlı muamele ortadan kalkar ve kazançlar potansiyel olarak geriye dönük biçimde adi gelir olarak vergilendirilir.
-
Duffy neden perps’in vadeli işlem değil swap olduğunu düşünüyor?
Perps’in vadesi yoktur ve fiyatı dayanak varlığa yakın tutmak için long ve short arasında düzenli fonlama ödemelerine dayanır. Duffy, bu tekrar eden ödeme alışverişinin CFTC’nin mevcut sınıflandırmasından bağımsız olarak ABD hukukundaki swap tanımını karşıladığını savunuyor.
-
CMECFTC davası ne hakkında?
CME, CFTC’nin ABD’de sürekli vadeli işlem sözleşmelerini onaylamasına itiraz ediyor. Dava federal mahkemede, düzenleyicinin onayının ayakta kalıp kalamayacağı ve perps’in hukuken nasıl sınıflandırılması gerektiği kararını bekliyor.
-
Loper Bright kararı bu mücadeleyi nasıl etkiliyor?
2024 tarihli Yüksek Mahkeme kararı Chevron deferansını kaldırdı, bu yüzden federal mahkemeler artık belirsiz yasalar için kurum yorumlarını otomatik olarak kabul etmiyor. Hâkimler yasayı kendileri okuyor, bu da mahkemeye CFTC’nin perps sınıflandırmasını aşma konusunda daha fazla güç veriyor.
-
IRS sürekli vadeli işlemlerin vergilendirilmesi konusunda rehber yayımladı mı?
Hayır. IRS perps’i özel olarak ele almadı ve vergi avukatları kurumun bir finansal ürüne dair CFTC yorumunu benimsemek zorunda olmadığını söylüyor. Rehber gelene kadar kurumsal trader’lar net bir yanıt olmadan beyan yapıyor.
CoinTelegraph
TheBlock
WatcherGuru
Altcoin Daily