CoinDesk
ABD Hazine verim eğrisi, TradingView verilerine göre, 10 yıllık ile 2 yıllık verimler arasındaki farkın yalnızca 28 baz puana kadar daralmasıyla Nisan 2025'ten bu yana en dar seviyesine yataylaştı. Bu kayış, merkez bankasının faizleri sabit tuttuğu ancak 2028'e kadar daha yüksek politika faizlerine işaret eden güncellenmiş nokta grafiğini de içeren belirgin biçimde şahin bir mesaj verdiği Çarşamba günkü Fed kararının ardından geldi. EmployAmerica İcra Direktörü Skanda Amarnath, bu hareketi "Fed'in daha şahin hale geldiğine dair en net piyasa sinyali" olarak nitelendirdi.
Neden önemli
Yataylaşmanın bitcoin ve getiri sağlamayan diğer riskli varlıklar için doğrudan bir okunması var. 2 yıllık verim, kısa vadeli Fed beklentileriyle yakından hareket ederken 10 yıllık verim daha uzun vadeli büyüme ve enflasyon görünümünü yansıtıyor — aradaki fark daraldığında bu genellikle yatırımcıların daha uzun süre daha yüksek faiz fiyatladığı ya da gelecekteki büyüme konusunda daha karamsar olduğu anlamına gelir. Şu anda hareket ilkine benziyor: Fed'in 2026 için medyan faiz projeksiyonu Mart'taki %3,4'ten %3,8'e, 2027 için %3,6'ya ve 2028 için %3,4'e yükseldi. Sekiz FOMC üyesi faizlerin sabit kalacağını, dokuz üye ise en az bir artırım bekliyor. Sabit getirili enstrümanlar, doğal bir getirisi olmayan varlıklara kıyasla daha cazip hale geldikçe, sermaye tipik olarak kriptodan çıkıp Hazine tahvillerine yöneliyor.
Piyasa etkisi
30y/5y spreadi de Nisan 2025'ten bu yana en düşük seviyesine sıkışarak, hareketin tek bir eğri anomalisinden ziyade geniş tabanlı olduğunu pekiştirdi. Dönüş çok sert — yılın başında eğri, riskli varlıklar için olumlu rüzgâr olarak görülen faiz indirimi beklentileriyle dikleşiyordu. O olumlu rüzgâr artık sönmüş durumda. Genel görünüm, Ekim civarında olası bir dip oluşumuna işaret eden dört yıllık yarılanma döngüsü çerçevesiyle örtüşüyor. BTC boğaları için kalıcı bir rallinin yolu, şimdilik iç kripto dinamiklerinden ziyade bir Fed dönüşüne bağlı görünüyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Mevcut 10 yıllık/2 yıllık Hazine verim farkı nedir?
TradingView verilerine göre 10 yıllık ile 2 yıllık ABD Hazine verimleri arasındaki fark, Nisan 2025'ten bu yana en dar seviye olan 28 baz puana geriledi.
-
Verim eğrisinin yataylaşması bitcoin için neden önemli?
Daha yatay bir eğri, Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutma ihtimalinin güçlendiğine işaret eder; bu da getiri sağlayan sabit getirili enstrümanları bitcoin gibi getiri sağlamayan varlıklardan daha cazip kılarak sıklıkla sermayeyi kriptodan çeker.
-
Son Fed nokta grafiği ne gösterdi?
Medyan faiz projeksiyonu 2026 için %3,4'ten %3,8'e, 2027 için %3,1'den %3,6'ya ve 2028 için %3,1'den %3,4'e yükseldi. Sekiz üye faizlerin sabit kalmasını, dokuz üye ise en az bir artırım bekliyor.
-
30y/5y spreadi de yataylaşıyor mu?
Evet. 30 yıllık ile 5 yıllık verimler arasındaki fark, Nisan 2025'ten bu yana en düşük seviyeye daralarak hareketin 10y/2y segmentiyle sınırlı kalmayıp eğri genelinde geniş tabanlı olduğunu teyit etti.
-
BTC'nin kısa vadeli görünümü için bu ne anlama geliyor?
Şahin Fed sinyali, sabit getirili enstrümanları nispeten cazip tutarak yakın vadeli bir BTC boğa rallisini zorlaştırıyor. Genel görünüm, Ekim civarında olası bir dip oluşumuna işaret eden dört yıllık yarılanma döngüsü çerçevesiyle tutarlı.
CryptoSlate
Crypto News
TheBlock
Crypto Rank News
CoinTelegraph