Altın %30 Düştü: Analist Bunu Orta Döngü Sayıyor

Altının Şubat zirvesinden %30'luk düşüşü grafikte sert görünüyor, ancak popüler bir piyasa analisti seküler boğa piyasasının hâlâ bozulmamış olduğunu ve şu anda 1974 senaryosunu tekrarladığını savunuyor. Haftalık bir makro kanalın sunucusu Pazar günü izleyicilere tarihsel benzerlikleri anlattı, yıl başından bu yana görülen paterni erken yaza doğru keskin bir satış, düşükten yaklaşık %20'lik bir ralli ve bir sonraki yükseliş ayağından önce eylül ortası ile ekim ortası arasındaki son bir geri çekilme olarak çerçeveledi.

Neden önemli

Uzun vadeli boğa görüşü üç yapısal dayanağa dayanıyor: merkez bankalarının altın biriktirmeye devam etmesi, artan güvenli liman talebi yaratan kalıcı jeopolitik belirsizlik ve büyümenin zayıflaması halinde politika yapıcıların para basarak çözüm üreteceği görüşü. Bu son dinamik tarihsel olarak sert varlıklara yarıyor. %30'luk düşüşün kendisi, devam eden bir altın boğa piyasası için tarihsel normların oldukça içinde. 2000'li yılların döngüsünde altının zirve ile dip arasında yaklaşık %33 düştüğü, 1980'lere uzanan 1970'ler boğa piyasasının ise bir noktada neredeyse %50'lik bir düşüş yaşadığı görüldü. Başka bir deyişle, bu büyüklükte bir düzeltme, sonlanmaktan çok devamla tutarlı.

Yakın vadeli olumsuz faktör ABD doları. Analist, yıl sonuna kadar bir veya iki Fed faiz artırımının DXY'de kısa süreli bir canlanma tetikleyeceğini, bunun da altını 2-4 hafta daha zayıf tutacağını bekliyor. Bunu, Trump'ın ilk ara seçim döngüsünün gecikmeli bir yansıması olarak çerçeveliyor; o dönemde dolar, seçim sonrası pencereye geçmeden önce son bir yukarı itiş gerçekleştirmişti.

Piyasa etkisi

Analistin izlediği kurulum, eylül ortası ile ekim ortası arasında oluşan bir yüksek dip; temel senaryosunda yaklaşık %65 olasılık, yaz zeminini yeniden test eden bir düşük dip olasılığı ise %35. Her iki durumda da, yıl sonuna kadar o dip'ten güçlü bir sıçrama bekliyor; 1974 şablonu tutarsa, tatillere kadar yeni tarihi zirvelerin oluşması mümkün. Aylık hareketli ortalamalardaki boğa piyasası destek bandı, satış sırasında bile test edilmedi; bu tarihsel olarak uyarıdan çok boğa devam sinyali.

Sert geçersiz kılma çizgisi 2027 ortası. O zamana kadar altın yeni zirvelere çıkmamışsa, seküler tepe tezi ağırlık kazanmaya başlıyor ve analist temel senaryosunu yeniden değerlendirmek zorunda kalacak. O zamana kadar oyun planı, dağınık bir üçüncü çeyrek boyunca sabır ve dördüncü çeyrekte bir ralli denemesi.