Anthropic Halka Arzı, Kriptonun Yapay Zekâ Tezini Sorgulatıyor

Anthropic, 1,5 trilyon dolarlık bir değerleme, yılın ilk yarısında 16,3 milyar dolarlık gelir ve 80,7 milyar dolarlık net zararla kasım ortasında halka arza doğru ilerliyor. Planlanan halka arzın ölçeği, merkezi yapay zekânın primli değerlemesini sürdürebilip sürdüremeyeceği ya da açık kaynaklı ve merkeziyetsiz alternatiflerin daha fazla değer yakalayıp yakalayamayacağı konusundaki tartışmayı yeniden alevlendirdi.

Federal Reserve toplantısı öncesinde yatırımcıların riski azaltmasıyla Bitcoin 80.000 doların altına geriledi. Toplantı öncesi piyasa fiyatlamasında faizlerin sabit tutulacağı ihtimali %89,5 olarak görülüyordu. Brezilya'da borsanın yaklaşık %30 değer kaybettiği ve 200 milyar dolardan fazla piyasa değerinin silindiği ayrı bir şok yaşandı. Devlet Başkanı Luiz Inácio Lula da Silva'nın yeniden seçilmesinin ardından real %10 geriledi. Bu gelişme, hâlâ kriptodan çok daha büyük olan piyasalar arasında küresel sermayenin ne kadar hızlı hareket edebildiğini gösterdi.

Neden önemli

Anthropic'in değerlemesi, bildirilen gelirleri arasındaki farka rağmen Walmart'ın yaklaşık 960 milyar dolarlık piyasa değeriyle karşılaştırılıyor. Bu karşılaştırma, halka arzı yalnızca bir yapay zekâ olayı olmaktan çıkarıp gelecekteki büyümenin nasıl fiyatlandığına dair daha geniş bir teste dönüştürüyor. Anthropic'in kurucu ortağı Dario Amodei de temel bir rekabet riskine dikkat çekti: Açık kaynaklı modeller zamanla merkezi sağlayıcıların yerini alacak kadar iyi hâle gelebilir.

Kriptonun yanıtı, büyüyen merkeziyetsiz yapay zekâ sektörü. Bittensor yaklaşık 2,8 milyar dolar değerindeyken, subnet ürünlerinin bir ayda %40 büyümenin ardından yıllık yaklaşık 50 milyon dolar yinelenen gelir ürettiği belirtildi. Bu rakamlar Anthropic'in planlanan değerlemesinin hâlâ çok gerisinde, ancak yatırımcılara gelir temelli bir karşılaştırma noktası sunuyor.

Piyasa etkisi

Kurumsallaşma birkaç kanaldan ilerliyor. Franklin Templeton, temettüleri Bitcoin'e yönlendirecek ve %5 BTCA tahsisi hedefleyecek bir ABD hisse ETF'si planlıyor. BNB de Changpeng Zhao'nun bir BNB hazine şirketinin listelenmesi için Nasdaq açılış gongunu çalmasının ardından görünürlük kazandı. BNB Chain'in aylık 30 milyon ve günlük 3 milyondan fazla kullanıcıya hizmet verdiği belirtildi.

Kriptonun verdiği anlık sinyal tek yönlü değil, karmaşık. Fed politikası büyük ölçüde faizlerin sabit kalacağı şeklinde fiyatlandı, Brezilya'daki satış dalgası makro şokların risk azaltmayı nasıl tetikleyebileceğini gösterdi ve Anthropic halka arzı ilgi ile likidite için rekabet yaratabilir. Bununla birlikte ETF yapıları, BNB'nin piyasa erişimi ve Chainlink'in geleneksel finans ile blokzinciri birbirine bağlama çalışmaları, sektörün yerleşik finansal altyapının içine daha fazla ilerlediğini gösteriyor.