Anthropic Perpetual Sözleşmeleri Halka Arz Öncesi İlgi Görüyor

Anthropic’in beklenen halka arzı öncesinde, şirketle bağlantılı iki perpetual sözleşme Hyperliquid’de işlem görüyor: Şirketin tahmini değerlemesini izleyen Entropy’nin ANTH’si ve hisse referans fiyatını izleyen trade.xyz’nin ANT’si. ANT, ilk saatinde yaklaşık 138 dolardan 110 dolara gerileyerek yaklaşık %20 düştü. İşlemler 10 kata kadar kaldıraçla yapıldı. Hyperliquid verilerine göre saat 11.50 ET civarında işlem hacmi 8,7 milyon dolara, açık pozisyon miktarı ise 2,2 milyon dolara ulaştı.

Neden önemli?

İki sözleşme de Anthropic hisseleriyle desteklenmiyor ve sahiplerine şirkette herhangi bir hak tanımıyor. Halka arz gerçekleşip piyasada bir fiyat oluşana kadar bu sözleşmeler yatırımcı beklentilerini yansıtıyor. İlk fiyatı belirleyen ve temel kuralları kontrol eden ise sözleşme operatörü. Anthropic’in yardım sayfasında, vadeli sözleşmeler veya tokenlaştırılmış menkul kıymetler aracılığıyla şirket hissesi sattığını iddia eden tekliflerin muhtemelen değersiz olduğu uyarısı yer alıyor. Şirket, bu uyarının perpetual swap’ları kapsayıp kapsamadığını belirtmedi.

Bu ürünler, kripto türevlerinin halka açık işlem görmeye başlamadan önce varlıklar etrafında piyasalar oluşturabildiğini gösteriyor. Ancak bunlar tokenlaştırılmış hisse değil: Pozisyonlar yatırımcıların teminatlarıyla destekleniyor ve kazananlara kaybeden pozisyonlardan ödeme yapılıyor. Trade.xyz fiyat kaynaklarını ve kaldıraç limitlerini belirleyebiliyor, ayrıca işlemleri durdurabiliyor.

Piyasa etkisi

Trade.xyz, ANT’nin halka arzın ardından hisseyi izleyen standart bir perpetual sözleşmeye dönüşmesinin beklendiğini söylüyor. Şirketin tahmini 20 Kasım; bu tarih Anthropic tarafından doğrulanmış değil. Halka arz ertelenirse sözleşme için 19 Ocak 2027’ye kadar 60 günlük ek süre tanınıyor. Bu süre içinde halka arz gerçekleşmezse trade.xyz’nin açıkladığı kurallara göre sözleşmenin nakit uzlaşmayla kapatılması öngörülüyor.

Likidite ve kaldıraç başlıca riskler arasında. 10 kat kaldıraçlı bir pozisyonun aleyhine gerçekleşen %10’luk hareket, teminatın tamamını silebilir. Likiditenin düşük olması fiyat dalgalanmalarını da büyütebilir. Hyperliquid’deki benzer ancak ayrı bir SpaceX sözleşmesi, mayısta 30 dakika içinde yaklaşık %45 düştü ve 405 kullanıcının tasfiye olmasına yol açtı. ABD’li yatırımcıların Hyperliquid’de işlem yapması kısıtlı. Trade.xyz, coğrafi engelleme ve cüzdan taraması kullandığını söylüyor.