AVAX ve ICP, Zirveden %97 Düşen 12 Milyar Dolarlık Grubu Taşıyor

Bir zamanların öne çıkan 10 altcoin ağı, Avalanche'ın 2,91 milyar dolarla başı çektiği grupta, tüm zamanların zirvelerinin ortalama %97,13 altında işlem görürken hâlâ toplam 12,06 milyar dolarlık piyasa değeri taşıyor. Yeni bir CryptoSlate raporu, kullanıcıların ödediği ücretlerin token ödülleri ve teşviklerine bölünmesiyle tanımlanan sübvansiyon karşılama oranını kullanarak, fiyatlar hiç toparlanmazsa ağların güvenliği ve büyümeyi finanse edip edemeyeceğini sorguluyor. Grup genelinde kısa yanıt hayır: Avalanche'ın yaklaşık 21,5 kat toparlanmaya ihtiyacı var, zirvesinin %99,7 altında olan Internet Computer'ın ise yaklaşık 323 kata.

Neden önemli

Bu ölçekteki düşüşte aynı ihraç çok daha az finansman sağlar, yatırımcıları daha fazla seyreltir ve arkasında sınırlı talep varken arzı artırır. Doğrulayıcılar ve madenciler maliyetlerini itibari parayla öderken, değerinin büyük kısmını kaybetmiş tokenlarla ödül alır; bu nedenle bu matematik işlemediğinde ilk çıkanlar küçük operatörler olur. CryptoSlate'in kanıtı şimdiden somut: Algorand doğrulayıcıları Mayıs 2026'da staking ödülü olarak 6,93 milyon ALGO kazandı, buna karşılık ücretler sadece 50.000 ALGO oldu; Foundation sübvansiyonları öncesinde bu, doğrulayıcı ödülü olarak verilen her ALGO başına yaklaşık 0,7 sent ücret demek. İkinci bir varyant olan yönlendirilmiş güvenlik kapsamı, altyapı operatörlerinin emeklerinin karşılığını alıp almadığını daha net okumak için doğrulayıcı ve madencilerin fiilen aldığı ücretleri konsensüs ödüllerine böler.

Piyasa etkisi

Bazı ağlar faturayı kimin ödeyeceğini şimdiden yeniden tasarlıyor. Filecoin, 17 Temmuz'da depolama sağlayıcı ödüllerini ücretli kullanıma yönlendirmek için bir Solstice teklifi sundu; Polkadot'un ihracı Mart 2026'da düşmeye başladı ve ücretleri, coretime satışlarını ve slashes kalemlerini Parity'nin Dynamic Allocation Pool'u üzerinden dinamik biçimde yönlendiriyor; Flare'in FIP.16'sı ise 300 milyon FLR yakımının ardından net enflasyonu yaklaşık %2,66'ya indirdi. Cosmos Hub, temmuzdaki araştırma güncellemesinde her hafta talep edilen ödüller olarak arzın %0,153'ünü saldığının, bunun Near oranının yaklaşık 3,6 katı olduğunun görülmesinin ardından talebe bağlı emisyonlar önerdi. Ethereum Classic'in Era 6'sı bu temmuzda 25 milyonuncu blok civarında blok ödüllerini %20 azaltıyor, Worldcoin'in günlük WLD salımı temmuzda %50 düşerek 1,6 milyon tokena indi ve Avalanche, 720 milyonluk tavan karşısında doğrulayıcılara yeni AVAX ihracıyla ödeme yaparken ücretleri yakmayı sürdürüyor. İyimser senaryoda ücretli talep ihraca yetişir ve Filecoin depolaması, Polkadot coretime'ı, Avalanche ya da Cosmos ücret yakalama mekanizmaları sübvansiyon karşılama oranını 1,0'a doğru iter. Kötümser senaryoda ücretler ödüllere göre zayıf kalır, hibeler kısılır ve yönetişim, kullanım bunun yerini alabileceğinden daha hızlı şekilde ihracı kesmek zorunda kalır.