CoinDesk
Into the Cryptoverse'ın kurucusu araştırmacı Ben Cowen, kripto piyasasının uzun zamandır beklenen bir spekülatif altcoin tasfiyesinin ortasında olduğunu ve bu acının sürdürülebilir bir Bitcoin boğa piyasasının giriş bedeli olduğunu söylüyor. Cowen CoinDesk'e verdiği demeçte, "Küresel kripto para piyasasının gerçek ve sürdürülebilir bir boğa koşusuna ulaşması için, önce binlerce spekülatif 'çöp coinin' acı veren ama gerekli bir tasfiyesinin yaşanması şart," dedi ve bu sürecin 2021'den beri devam ettiğini, henüz alacak mesafe olduğunu savundu.
Neden önemli
Çürümenin boyutu şaşırtıcı: GeckoTerminal 25 milyondan fazla token çıkarışını takip etti; yalnızca 2025'te memecoin sektörü çökerken 11,6 milyondan fazlası başarısız oldu. CoinShares kıdemli araştırmacısı Luke Nolan, memecoin piyasa değerinin Aralık 2024'teki yaklaşık 150 milyar dolardan 50 milyar doların altına düştüğüne dikkat çekerek "tokenların yüzde doksan beşinin değersiz olması" değerlendirmesini yerinde buldu. Arthur Hayes, Consensus Miami 2026'da "altcoinlerin yüzde 99'unun nihayetinde sıfıra gidebileceğini" söyledi. Tez, kripto projelerinin yüzde 90-99'unun başarısız olacağı yönündeki Charles Hoskinson, Vitalik Buterin ve Brad Garlinghouse'un eski uyarılarını yankılıyor.
Bitcoin dominansı en net sinyal: 2013'te yüzde 99'un üzerinden 2018'de yaklaşık yüzde 33'e düştü, ardından uzun yıllara yayılan bir tırmanışla Nisan sonunda yeniden yüzde 60'ı geri aldı. Cowen, stablecoinler hariç tutulduğunda gerçek dominansın çoktan yüzde 67'nin üzerinde olduğunu savunuyor; Ark Invest ise 2030'a kadar yüzde 70'e yaklaşabileceğini öne sürdü. Cowen, Nisan 2026 tarihli Crypto Risk Memo'da "Sermaye daha riskli varlıklara dönmedi, aksine Bitcoin'de yoğunlaşıyor ya da kenarda bekliyor" diye yazdı.
Piyasa etkisi
Bitcoin 81.000 doların üzerinde seyretmesine — bu son Ocak ayından bu yana ilk kez bu seviyede — rağmen Cowen temkinli; BTC'yi "muhtemelen daha aşağı sürüklenecek" bir ayı piyasası olarak nitelendiriyor ve 2026'da tüm zamanların en yüksek seviyesine şüpheyle yaklaşıyor. Peter Brandt 250.000 doları ancak Eylül veya Ekim'e kadar sürecek uzun bir diplenmenin ardından görüyor; Michael Terpin ise Bitcoin'in önümüzdeki dört beş ay içinde yaklaşık 57.000 dolara tekrar uğraması gerektiğini söyledi.
Sıkça sorulan sorular
-
Ben Cowen kimdir ve tasfiye tezi nedir?
Cowen, Into the Cryptoverse'ın kurucusudur. Spekülatif altcoin ve memecoinlerden oluşan kalıcı bir tasfiyenin gerçek bir Bitcoin boğa piyasasının ön koşulu olduğunu, bu arınma sürecinin 2021'den beri devam ettiğini savunur.
-
Altcoin tasfiyesinin çoktan yaşandığını gösteren veriler neler?
GeckoTerminal 25M+ token çıkarışını takip etti ve yalnızca 2025'te 11,6M'i başarısız oldu; memecoin piyasa değeri Aralık 2024'teki yaklaşık 150 milyar dolardan 50 milyar doların altına düştü ve sermaye yoğunlaşırken Bitcoin dominansı %60'ı geri aldı.
-
Bitcoin dominansı gerçekçi olarak ne kadar yükselebilir?
Cowen, stablecoinler hariç tutulduğunda gerçek dominansın çoktan %67'nin üzerinde olduğunu tahmin ediyor. Ark Invest ise 2030'a kadar %70'e yaklaşabileceğini, 2018'deki ~%33'lük diplerden yükselebileceğini öne sürdü.
-
88.880 dolar seviyesi Bitcoin için neden bu kadar önemli?
CryptoQuant analistlerine göre Bitcoin, bir dibi doğrulamak için 88.880 doları onaylanmış bir desteğe çevirmeli. Başaramazsa, 58.000–62.000 dolar bölgesine bir geri çekilmeyi en olası sonuç olarak görüyorlar.
-
Bitcoin 2026'da yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşacak mı?
Cowen şüpheli yaklaşıyor ve 2026'yı 'zamana dayalı teslimiyetle geçen bir sıfırlama yılı' olarak nitelendiriyor. Peter Brandt ve Michael Terpin de temkinli; Brandt 250K'yi ancak 2029'a hedefliyor, Terpin ise önce 57K'ye doğru bir geri dönüş bekliyor.
Benjamin Cowen
TheBlock
Crypto Capital Venture
CryptoSlate
WatcherGuru
Whale Alert
Lookonchain
WuBlockchain