TheBlock
Bernstein analistleri, Gautam Chhugani'nin başında olduğu ekiple birlikte, ilk çeyrek sonuçlarının ardından Coinbase (COIN) için outperform notunu ve $330 fiyat hedefini korudu; bu, Perşembe günkü $192,96 kapanışa göre yüzde 71 yukarı potansiyele işaret ediyor. Gelir tarafında beklentilerin yüzde 5 altında kalan $1,41 milyar gelir, yüzde 26 altında kalan $303 milyon düzeltilmiş FAVÖK ve $482 milyonluk gerçekleşmemiş kripto yatırım zararlarını da içeren $394,1 milyon net zarar gibi hem gelir hem kâr kalemlerinde beklentinin altında kalınan bir çeyreğe rağmen bu karar geldi. Toplam spot işlem hacmi çeyreklik bazda yüzde 25 düşerek $202 milyara, perakende hacim yüzde 36 düşerek $36 milyara ve aylık işlem yapan kullanıcı sayısı yüzde 10 azalarak 8,2 milyona geriledi.
Neden önemli
Bernstein, çeyreği sektörün tamamı için yumuşak bir piyasa dönemi olarak çerçeveledi — toplam kripto piyasa değeri ve işlem hacimleri çeyreklik bazda yüzde 20'nin üzerinde düşmüştü — ve bunu Coinbase'e özgü bir sorun olarak değerlendirmedi. Bu görünümün içinde kurum, on iki ay önce ölçek olarak var olmayan kalemlerden gelen gelir ivmesinin altını çizdi. Perakende türevler yıllık $200 milyonun üzerinde gelir yakaladı, Deribit satın alımına bağlı kurumsal türevler yıllık $250 milyonun üzerinde gelir elde etti ve tahmin piyasaları Mart ayında yıllık $100 milyonluk bir çalışma hızını aştı; Bernstein bunu Coinbase tarihinin en hızlı büyüyen ürün lansmanlarından biri olarak nitelendirdi. Kurum ayrıca USDC, Base Katman 2 ağı, ödeme API'leri ve ajan ticareti için x402 protokolü etrafında kurulan dikey entegre yığına dikkat çekti; Base tabanlı stabilkoin işlem hacmi yıllık bazda on kat artarken, çeyrek boyunca ajan tabanlı stabilkoin hacminin yüzde 90'ından fazlası Base üzerinde gerçekleşti.
Piyasa etkisi
Coinbase çeyrek boyunca kripto işlem piyasa payında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı; kazançlar hem spot hem de türev segmentlerinde görüldü. Bernstein, piyasanın yeterince fiyatlamadığını düşündüğü iki ileriye dönük katalizöre işaret etti: Clarity Act ile ilgili beklenen ilerleme ve Beyaz Saray kripto yetkililerinin ipuçlarını verdiği daha resmî bir Stratejik Bitcoin Rezervi açıklaması. Hisse Cuma günü premarket işlemlerde yüzde 2,7 değer kaybetti ve Coinbase ayrıca AWS kaynaklı bir kesintinin ardından saatlerce askıya aldığı emir eşleştirmeyi yeniden başlatmıştı.
Sıkça sorulan sorular
-
1. çeyrek sonrası Bernstein'ın Coinbase için fiyat hedefi ve notu nedir?
Gautam Chhugani liderliğindeki Bernstein, ilk çeyrek sonuçlarının ardından Coinbase (COIN) için outperform notunu ve $330 fiyat hedefini koruyarak Perşembe günkü $192,96 kapanışa göre yüzde 71 yukarı potansiyele işaret etti.
-
Coinbase'un ilk çeyrek sonuçları beklentilere göre nasıl geldi?
$1,41 milyar gelir beklentilerin yüzde 5 altında kaldı, $303 milyon düzeltilmiş FAVÖK yüzde 26 altında gerçekleşti ve şirket, kripto yatırım portföyündeki $482 milyon gerçekleşmemiş zararı da içeren $394,1 milyon net zarar açıkladı.
-
Bernstein, Coinbase için hangi yeni gelir kalemlerinin altını çizdi?
Bernstein, yıllık $200 milyonun üzerinde gelir yakalayan perakende türevleri, Deribit satın alımına bağlı olarak yıllık $250 milyonun üzerine çıkan kurumsal türevleri ve Mart ayında yıllık $100 milyonluk çalışma hızını aşan tahmin piyasalarını öne çıkardı.
-
USDC ve Base stratejisi Coinbase'a nasıl katkı sağlıyor?
Base tabanlı stabilkoin işlem hacmi yıllık bazda on kat büyürken, çeyrek boyunca ajan tabanlı stabilkoin hacminin yüzde 90'ından fazlası Base üzerinde gerçekleşti. Bernstein bu yapıyı USDC, Base, ödeme API'leri ve x402 protokolü etrafında dikey entegre bir yığın olarak tanımladı.
-
Bernstein, Coinbase için ileriye dönük hangi katalizörleri işaret etti?
Bernstein, piyasanın Clarity Act konusundaki beklenen ilerlemeyi ve Beyaz Saray kripto yetkililerinin ipuçlarını verdiği daha resmî bir Stratejik Bitcoin Rezervi açıklamasını yeterince fiyatlamamış olabileceğini söyledi.
CoinDesk
WuBlockchain