Binance, Alpaca'da azınlık hissesi bulunduruyor, PFOF'u paylaşıyor ve…

Binance, tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri ve ETF'leri için saklama pazarının yaklaşık %94'ünü kontrol eden Alpaca Finance'de azınlık hissesini açıkladı. Ortaklık, pasif bir yatırımın ötesine geçiyor: anlaşmanın şartlarına göre, Binance, Alpaca'nın Ödeme için Sipariş Akışı (PFOF) ücretlerinin %50'sini ve kullanıcıların faiz ödemeleri yapıldıktan sonra kullanıcı hisse ödünç verme işlemlerinden kalan kârın %65'ini alıyor.

Neden önemli

Alpaca'nın tokenleştirilmiş ABD hisse senedi saklama pazarındaki neredeyse toplam hakimiyeti, Binance'ın kendisini tokenleştirilmiş hisse senedi sektörünün altyapı omurgasına etkili bir şekilde entegre ettiği anlamına geliyor. PFOF ve hisse ödünç verme, perakende aracılığının iki ana gelir motorudur — bu akışların sırasıyla %50 ve %65'ini yakalamak, Binance'a platformundan geçen her tokenleştirilmiş ABD hisse senedi işleminin yapısal olarak önemli bir payını veriyor. Daha geniş piyasa için, bu açıklama, Binance'ın yalnızca bir kayıp lideri olarak sunmakla kalmayıp, kripto kullanıcıları ile geleneksel hisse senedi piyasaları arasında düzenlenmiş, gelir üreten bir köprü inşa ettiğini gösteriyor.

Piyasa etkisi

Bu anlaşma, tokenleştirilmiş hisse senetleri sunmayı hedefleyen herhangi bir borsa için rekabetçi riskleri artırıyor — Alpaca'nın %94'lük saklama payı, rakiplerin benzer altyapıyı istiyorlarsa neredeyse tekel bir tedarikçi ile karşılaşacağı anlamına geliyor. Tokenleştirilmiş RWA (gerçek dünya varlığı) anlatısını takip eden yatırımcılar, Binance'ın açıklanan hissesinin ve gelir paylaşım şartlarının, özellikle ABD ve offshore yargı bölgeleri arasında keskin bir şekilde değişen PFOF açıklama kuralları etrafında düzenleyici incelemeyi tetikleyip tetiklemeyeceğini izlemelidir.