Bitcoin 60

Bitcoin, 25 Haziran'da gün içi 58.189 dolarlık dibi gördükten sonra Mayıs PCE verisinin yıllık bazda yüzde 4,1 genel ve yüzde 3,4 çekirdek olarak büyük ölçüde beklentilere uygun gelmesine rağmen 60.100 dolara doğru toparlandı. Veriler, yukarı yönlü bir enflasyon şokunun yarattığı ani riski ortadan kaldırdı, ancak yeni bir alıcının gelmemesi asıl hikayeyi anlattı: spot Bitcoin ETF'leri 22 Haziran'da 68,3 milyon dolar, 23 Haziran'da 113,8 milyon dolar ve 24 Haziran'da 469 milyon dolar kaybetti; üç seans boyunca yaklaşık 651 milyon dolarlık çıkış yaşandı. 21Shares'te kıdemli kripto araştırma stratejisti Matt Mena, makro rahatlamayı "kısa bir nefes" olarak nitelendirirken, Sygnum'daki 21Shares analisti Can-Luca Köymen politika ortamını, çekirdek PCE'nin artık çarkı çevirdiği "veri veri ilerleyen Fed" olarak çerçeveledi.

Neden önemli

Her temiz enflasyon okumasının akışları çağıracağına dair boğa tezi, ilk gerçek sınavında başarısız oldu. Genel PCE hâlâ Fed'in yüzde 2 hedefinin iki katından fazla ve Haziran FOMC açıklaması, enflasyon belirsizliğinin normalin üzerinde olduğunu ve risklerin yukarı yönlü ağırlıklandığını işaret ederek Eylül ayında faiz artırımı olasılıklarını yüzde 60'ın üzerinde tuttu. Two Prime'dan Alex Blume, Bitcoin'in "hem fiyatta hem de ilgi çekmede zorlandığını" ve yapay zeka hisselerinin son bir yılda yaklaşık yüzde 170 yükselmesine karşılık BTC'nin yüzde 40 gerilediğini, yani makro engelin artık kriptodan uzaklaşan sektör düzeyinde bir rotasyonla yarıştığını savundu.

Piyasa etkisi

Boğaların 200 haftalık hareketli ortalamaya sabitlediği 59.000 ile 62.000 dolar aralığı, 25 Haziran'da alt sınırından kırıldı; 58.000 doların altında belirleyici bir kapanış, 50.000 ile 54.000 dolar bandını masaya getiriyor. Strategy'nin MSTR'si, STRC tercihli hissesi 89 dolarla nominal değerinin altında işlem görürken gün içi 85 dolara yakın bir dip yaptı; bu durum şirketin BTC fonlama kanallarından birini kapattı ve makro tavana ek olarak kripto özelinde bir ağırlık yarattı. Öte yandan Glassnode'un Birikim Trend Skoru 1,0 ile maksimuma ulaştı; büyük holderlar 5 Haziran'dan bu yana 59.000 ile 67.000 dolar arasında net 259.298 BTC aldı; bu, Mart 2020 ve FTX dönemi toparlanmalarının öncesinde de görülen aynı tükenme sinyali. Boğa senaryosu, petrol fiyatlarındaki gevşemenin Haziran ve Temmuz verilerine yumuşak şekilde yansımasını ve Fed'in elini tutabilmesini gerektiriyor; ETF çıkışları bu pencerede sürecek olursa PCE rahatlığı, bir dönüm noktası değil yapısal risk azaltmayı teyit eder.