Bitcoin Açık Pozisyonları Geriledi, Ayılar Short İçin Ödeme Yapıyor

Bitcoin, vadeli işlem açık pozisyonlarının yılın en düşük seviyelerinden birine inerek 800.000 BTC'lik zirvesinden 652.000 BTC'ye gerilemesiyle 24 saatte %2'den fazla düşüp yaklaşık 82.800 dolara indi. Sürekli vadeli işlem fonlama oranları negatife döndü ve büyük borsalarda ortalama eksi %0,3 oldu. Bu, düşüş yönlü pozisyonlarını açık tutmak için açığa satış yapanların uzun pozisyon sahiplerine ödeme yaptığı anlamına geliyor.

Düşüş, Başkan Donald Trump'ın ABD ara seçimleri öncesinde İran'a yönelik yeni saldırıları dışlamayı reddetmesinin ardından geldi. Bitcoin yaz dönemindeki döngü dibinin hâlâ 20.000 dolardan fazla üzerinde ve üçüncü çeyreğin en iyi performans gösteren varlığı olmayı sürdürdü. Ancak türev verileri, kaldıraçlı pozisyonlara talebin zayıfladığını gösteriyor.

Neden önemli

Açık pozisyonlar, aktif vadeli işlem pozisyonlarını takip ederken fonlama oranları, pozisyonunu korumak için hangi tarafın ödeme yapmaya daha istekli olduğunu gösterir. Fonlama oranları negatif seyrederken açık pozisyonların düşmesi, duyarlılık zayıfladıkça yatırımcıların pozisyonlarını kapattığını ve geriye kalan kaldıraçlı pozisyonların ağırlıklı olarak açığa satış yönünde olduğunu düşündürüyor. Bu veriler, spot piyasadaki yatırımcıların nasıl pozisyon aldığını ortaya koymuyor.

Baskı yalnızca Bitcoin'le sınırlı değil. Altın %3 düşerek ons başına yaklaşık 4.150 dolara inerken, ABD Hazine tahvili getirilerinin yükselmesiyle dolar endeksi 101'in üzerine çıktı. Getirilerin artması, gelir sağlamayan Bitcoin ve altına kıyasla gelir getiren varlıkları daha cazip hâle getirebilir.

Piyasa etkisi

10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi %5,2'yi, 30 yıllık tahvilin getirisi ise %5,51'i aştı. Uzun vadeli Hazine tahvili ETF'si TLT, yükselen getirilerin tahvil fiyatlarını baskılamasıyla tüm zamanların en düşük seviyesi olan yaklaşık 79 dolara geriledi. ABD ekonomisinin dayanıklılığı doları ve getirileri destekliyor olabilir. Süregelen enflasyon endişeleri de borçlanma maliyetlerini artırıyor olabilir.

Sıradaki işaret, Bitcoin'in açık pozisyonlarının ve fonlama oranlarının istikrar kazanıp kazanmayacağı olacak. O zamana kadar veriler, kaldıraçlı talebin zayıf olduğuna ve düşüş yönlü vadeli işlem pozisyonlarının açık kalmak için ödeme yaptığı bir piyasaya işaret ediyor. Yükselen getiriler, getiri sağlamayan varlıklar üzerindeki rekabeti de artırıyor.