Bitcoin Ayı Piyasasının Son Düzlüğüne Giriyor

Bitcoin, 2022 döngü dibinden itibaren ölçüldüğünde yaklaşık 1.354. günde bulunuyor; önceki döngülerin dipleri ise 1.432. ve 1.436. günler civarında oluşmuştu. En son zirveden itibaren ölçüldüğünde mevcut ayı piyasası 304. gününde, önceki üç ayı piyasasındaki ortalama dip ise yaklaşık 406. günde oluştu. Bu çerçeve, Bitcoin'i düşüşün son %30'luk bölümüne yerleştiriyor. Eylül sonundan aralık ortasına kadar uzanan dönem, izlenmesi gereken tarihsel pencereyi oluşturuyor, ancak dönüş için sabit bir tarih sunmuyor.

Neden önemli

Dört yıllık döngü tezi, Bitcoin'in düz bir çizgide yükselmesini ya da her zirve ve dibin takvime uygun şekilde gerçekleşmesini savunmuyor. Tez, tekrarlanan likidite koşullarının, insan psikolojisinin ve başkanlık seçim döngüsünün büyük düşüşlerin zamanlamasını defalarca şekillendirdiği yönünde. Bu bakış açısına göre bir ayı piyasası, tek başına Bitcoin'in uzun vadeli bir varlık olma niteliğini geçersiz kılmaz.

Tarihsel karşılaştırmalar daha dar kapsamlı bir iddiayı destekliyor. Önceki iki döngü zirvesi 1.069. ve 1.059. günlerde oluştu; son zirve de bu örüntüye yakın gerçekleşti. Daha yararlı olan sinyal, her döngünün daha yüksek bir zirve, daha düşük bir dip ya da kusursuz biçimde tekrarlanan bir grafik üreteceği vaadi değil, diplerin ritmidir. Döngü, esas olarak dip zamanlaması için bir çerçeve sunarken zirveler değişebilir.

Piyasa etkisi

Birden fazla gösterge, benzer ancak birebir aynı olmayan bir görünüme işaret ediyor. Bitcoin'in 2026'da yıl başından bu yana izlediği seyir, 2018'deki dip ve daha düşük zirve örüntüsünü izleyen daha az oynak bir versiyon olarak tanımlanıyor. 2018'de Bitcoin %73 düşerken borsa %6 geriledi. Bu da ara seçim yılında hisse senedi piyasasındaki gücün Bitcoin'in yeni zirveler yapmasını gerektirmediğini gösteriyor.

En yakın makroekonomik karşılaştırma olarak 2019 öne çıkıyor. Bitcoin haziranda zirve yaptı, ABD Merkez Bankası faizleri üç kez indirdi, niceliksel sıkılaşma ağustosta sona erdi ve altcoin rotasyonu gerçekleşmedi. Bu karşılaştırma ayrıca, coşku patlaması yaşanan bir zirve yerine ilginin düşük kaldığı bir zirveyi, azalan sosyal ilgiyi ve yükselen Bitcoin dominansını öne çıkarıyor.

Bu tablo, kısa vadeli bir fiyat tahmininden ziyade bir pozisyonlanma çerçevesi sunuyor. Bitcoin ayı piyasasında yaklaşık 10 ayı geride bıraktı, ancak kalıcı bir taban oluşmadan önce bir başka düşüş dalgası daha mümkün. Planlı bir DCA stratejisi çok yıllı bir yatırım ufkuyla birleştirilebilir; üç aylık bir zaman dilimi ise Bitcoin'in oynaklığına açık kalmaya devam ediyor. Grafikte Bitcoin, 50 haftalık ve 100 haftalık ortalamaların altına indi ve şimdi 200 haftalık ortalamaya yakın. Bu nedenle sıradaki sinyal, zamana bağlı zayıflığın kapitülasyona mı dönüşeceği, yoksa sürdürülebilir bir tabanın mı oluşacağı olacak.