Bitcoin 85.000 Dolar Hedefliyor: ETF Girişleri 1,69 Milyar Dolarlık

Bitcoin, 81.000 dolar civarında işlem görüyor ve iki zincir üstü maliyet tabanı seviyesini — True Market Mean'i 78.200 dolar ve Short-Term Holder Cost Basis'i 79.100 dolar — aşarak aktif piyasa katılımcılarının çoğunu 2025 sonlarındaki düzeltmeden bu yana ilk kez kâra geçirdi. Glassnode'un haftalık zincir üstü raporu, bir sonraki yapısal tavan olarak 85.200 dolardaki Active Realized Price'e işaret ediyor; bu, üst taraftaki satış baskısının yoğunlaşmasının beklendiği eşik.

Spot bitcoin ETF'leri Çarşamba günü tabloyu pekiştirerek giriş serisini beş ardışık güne uzattı ve beş günlük toplamı 1,69 milyar dolara taşıdı — Temmuz 2025'ten bu yana en uzun böyle seri. ETF net akışlarının 30 günlük hareketli ortalaması da 2025 sonu ile 2026 başı düzeltmesi boyunca süren uzun bir çıkış döneminin ardından net biçimde pozitife döndü.

Neden önemli

Aşılan maliyet tabanı seviyeleri, sürdürülebilir bir ETF talebi ve daha destekleyici bir makro zeminden oluşan kombinasyon, piyasanın kütle merkezini kaydırdı. True Market Mean ve Short-Term Holder Cost Basis'in üzerinde işlem görmek, aktif holderların büyük çoğunluğu artık zararda olmadığı için, tarihsel olarak iyileşen piyasa duyarlılığı ve azalan satış baskısıyla ilişkilendirilir. Glassnode'un net realize kâr ve zararın 30 günlük hareketli ortalaması, Şubat ortasındaki -%0,027'lik diplerden toparlanarak piyasa değerinin %0,003'ü düzeyinde pozitife döndü.

Makro da destekleyici yöne kaydı. ABD-İran arasında resmi bir barış anlaşmasına yönelik umutlar — İran'ın nükleer zenginleştirmesinin durdurulmasını ve Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye ablukalarının kaldırılmasını içeren, basına yansıyan 14 maddelik bir çerçeve — aylardır riskli varlıkların üzerinde baskı kuran enerji kaynaklı enflasyon primini yumuşattı.

Piyasa etkisi

Ancak toparlanma henüz temiz değil. Sürekli vadeli işlem fonlama oranları, fiyatlar Şubat'taki diplerden %26'dan fazla toparlanmış olsa da, ağırlıklı olarak negatif kalmaya devam ediyor; Glassnode bu dinamiği piyasanın endişe duvarını tırmanması olarak nitelendirdi. 82.000 dolarlık strike civarında neredeyse 2 milyar dolarlık kısa gamma kümesi, spot o bölgede işlem gördükçe piyasa yapıcılarının hedging akışlarının hareketleri her iki yönde büyütmesine yol açıyor.