TheBlock
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, yatırımcılar ETF korunmalarını azaltırsa Bitcoin'in altından daha fazla destek bulabileceğini belirtiyor. Temmuz sonundaki Federal Rezerv toplantısının ardından Bitcoin ve altın ETF'lerine para girişi oldu. Değer kaybı işlemi yeniden gündeme gelirken, enflasyona göre düzeltilmiş tahvil getirilerinin yükselmesi ve Senato'nun Clarity Act'i ilerletememesi nedeniyle bu eğilim geçen hafta zayıfladı. Altın ETF'leri yılın başındaki çıkışlarını tamamen telafi ederken, Bitcoin ETF'leri çıkışların yaklaşık yarısını geri aldı.
Neden önemli
Analistler, iki varlık arasındaki temel farkın yalnızca son para girişlerinde değil, pozisyonlanmada olduğunu düşünüyor. Hem altın hem de Bitcoin vadeli işlemlerindeki pozisyonlanma yüksek seviyesini koruyor. Bu durum, kurumsal katılımın güçlü olduğuna işaret ediyor. Ancak BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ı veya IBIT'teki açığa satış faizi bu yılın en yüksek seviyesine yakın kalırken, SPDR Gold Shares ETF'si veya GLD'deki açığa satış faizi tarihsel ortalamasının altında bulunuyor.
Satım-alım opsiyonu açık pozisyon oranı da IBIT'te GLD'ye kıyasla daha yüksek. Bu, Bitcoin çevresinde daha yoğun korunmaya işaret ediyor. Vadeli işlemlerdeki maruziyetin artmasına rağmen bu durum Bitcoin'in daha kuşkucu bir pozisyonlanma tablosuyla karşı karşıya kalmasına yol açıyor.
Piyasa etkisi
JPMorgan, Bitcoin'e yönelik son ETF talebinin zayıfladığını ve haber akışının iyileşmesi halinde toparlanma için daha fazla alan oluştuğunu söyledi. Analistler, GLD'ye kıyasla IBIT'teki yüksek açığa satış faizinin, korunma talebi azalırsa Bitcoin'e altından daha fazla destek sağlayabileceği sonucuna vardı.
Kısa vadede izlenecek göstergeler ETF akışları, enflasyona göre düzeltilmiş tahvil getirileri, Clarity Act'e ilişkin ilerleme ve IBIT'teki açığa satış faizindeki değişimler. Korunmaların azalması Bitcoin lehine pozisyonlanma tezini güçlendirirken, korunmaların sürmesi altını göreli olarak daha güçlü konumda tutacaktır.
Sıkça sorulan sorular
-
JPMorgan neden Bitcoin'in altından daha fazla yukarı yönlü destek bulacağını düşünüyor?
JPMorgan, Bitcoin'de altına kıyasla daha yoğun ETF korunması bulunduğunu söylüyor. Bu korunmaların azalması, pozisyonlanmanın yeniden dengelenmesiyle Bitcoin'e daha güçlü destek sağlayabilir.
-
Bitcoin ve altın ETF'lerinin çıkışları ne ölçüde telafi edildi?
Altın ETF'leri bu yılın başındaki çıkışlarının tamamını telafi etti. Bitcoin ETF'leri ise çıkışların yaklaşık yarısını geri aldı.
-
IBIT ile GLD arasındaki pozisyonlanma farkı nedir?
BlackRock'un IBIT'indeki açığa satış faizi bu yılın en yüksek seviyesine yakın kalıyor. SPDR Gold Shares ETF'si GLD'deki açığa satış faizi ise tarihsel ortalamasının altında.
-
IBIT'in satım-alım opsiyonu oranı neye işaret ediyor?
IBIT'teki daha yüksek satım-alım opsiyonu açık pozisyon oranı, GLD'ye kıyasla Bitcoin çevresinde daha fazla korunma bulunduğunu gösteriyor.
-
Bitcoin'in sonraki göreli performansını hangi faktörler etkileyebilir?
ETF akışları, enflasyona göre düzeltilmiş tahvil getirileri, Clarity Act'e ilişkin ilerleme ve IBIT'teki açığa satış faizindeki değişimler Bitcoin ile altının göreli pozisyonlanmasını şekillendirebilir.
CoinDesk
Lookonchain
CryptoSlate
WuBlockchain
WatcherGuru