Spot bitcoin ETF'leri artık arka arkaya 13 işlem günü net çıkış kaydetti; birikimli satış 4,4 milyar dolara ulaşırken, son 19 seansın 17'sini kapsayan daha geniş tabloda kurumsal masaların toplam 5,6 milyar dolara yakın pozisyon kapattığı görülüyor. $BTC yaklaşık 61.000 dolara geriledi ve dolaşımdaki coin'lerin yarısından fazlasını gerçekleşmemiş zarar bölgesine itti — tarihsel verilere göre bu durum, bitcoin'in her bir önceki ayı piyasası dibiyle örtüşüyor. Aynı dönemde Strategy (eski adıyla MicroStrategy) toplam 32 BTC sattı; ETF kaynaklı çözülme karşısında bu rakam damla misali, ve asıl soru kimin sattığına odaklanıyor — piyasayı ekran başında izleyenlerin tartışması bu eksende dönüyor.
Neden önemli
Charles Schwab'ın araştırma direktörü Bloomberg'e verdiği demeçte, en ağır satıcıların son 18 ayda $BTC biriktirip şimdi spot fiyatın çok üzerinde bir maliyet tabanıyla oturan katılımcılar olduğunu söyledi. Schwab ekibi, ortalama ETF/ETP yatırımcısı maliyet tabanını yaklaşık 83.000 dolar, madenci ödüllerini hariç tutan aktif yatırımcı maliyet tabanını ise yaklaşık 78.000 dolar olarak hesaplıyor — her ikisi de 126.000 dolarlık önceki zirveden gelen düşüşün ardından derin şekilde suyun altında. Schwab çerçevesi enerji ve madenci ekonomisine yaslanıyor: en yeni filoları en ucuz elektrikle çalıştıran üst segment üreticiler, bitcoin'i hâlâ coin başına yaklaşık 60.000 dolara mal edebiliyor ve tarihsel olarak bu üretim maliyeti derin ayı piyasalarında fiyat tabanı işlevi gördü.
Piyasa etkisi
Teknik tablo, zincir üstü görüntüyle örtüşüyor. $BTC artık 200 haftalık hareketli ortalamaya dokundu; bu seviye, 2022'deki FTX dönemi yıkama satışı hariç her bir önceki döngüde taban olarak tutundu — o dönemde fiyat bu seviyeyi kırmış ve aylarca altında kalmıştı. Baskın okuma, diplerin böyle oluştuğu yönünde: kâğıt eller eleniyor, uzun vadeli yatırımcılar maliyet tabanlarını aşağı çekiyor ve piyasa bir sonraki hamle öncesinde konsolide oluyor. Buradan itibaren aşağı yönlü eğilim, zorunlu satışların devam edip etmeyeceğine bağlı; 13 günlük ETF çıkışı manşetlerdeki hikâye, ama 200 haftalık ortalamanın kalıcı olarak kırılıp altında kalınması döngünün ilk gerçek yapısal kırılması olur — ve bu seviye FTX çöküşünden bu yana görülmedi. Kurumsal talep açısından asıl anlamlı sinyal, manşet çıkış rakamı değil, 60 bin dolar civarındaki üretim-maliyeti bandının bu satışı emip ememeyeceği — döngünün geri kalanı bu hatta göre fiyatlanıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Spot bitcoin ETF'leri ne kadar süredir kan kaybediyor?
Spot bitcoin ETF'leri arka arkaya 13 işlem günü net çıkış kaydetti ve birikimli satış 4,4 milyar dolara ulaştı. Son 19 işlem seansının 17'sini kapsayan daha geniş bir pencerede tablo net negatif olup, kurumsal satışların toplamı 5,6 milyar dolara yakın.
-
Ortalama bir bitcoin ETF yatırımcısı ne kadar suyun altında?
Charles Schwab'ın araştırma ekibi, ETF/ETP yatırımcıları için ortalama maliyet tabanını yaklaşık 83.000 dolar, madenci ödüllerini hariç tutan aktif yatırımcı maliyet tabanını ise yaklaşık 78.000 dolar olarak belirliyor; her iki seviye de 61.000 dolar civarındaki son fiyatın belirgin şekilde üzerinde.
-
Bazı analistler neden 60.000 doları bitcoin için taban olarak görüyor?
Schwab'ın araştırma şefi, en yeni filoları en ucuz elektrikle çalıştıran üst segment madencilerin bitcoin'i hâlâ coin başına yaklaşık 60.000 dolara üretebildiğini ve bu üretim maliyetinin tarihsel olarak derin ayı piyasalarında fiyat tabanı işlevi gördüğünü savundu.
-
200 haftalık hareketli ortalama nedir ve neden önemlidir?
200 haftalık hareketli ortalama, 2022'deki FTX dönemi yıkama satışı hariç bitcoin'in her bir önceki ayı döngüsünde taban işlevi görmüş uzun vadeli bir trend çizgisidir. Bu seviyenin kalıcı olarak kırılması, mevcut döngünün ilk gerçek yapısal kırılması anlamına gelir.
-
Strategy (MicroStrategy) gerçekten yakın zamanda bitcoin sattı mı?
Strategy aynı dönemde yalnızca 32 BTC — yaklaşık 2,5 milyon dolar — sattı; bu tutar, kaynakta ETF kaynaklı çok daha büyük kurumsal çıkışların yanında fiilen gürültü olarak nitelendiriliyor.
WatcherGuru
CoinDesk
Crypto News
CryptoSlate
WuBlockchain
CoinTelegraph
TheBlock