Bitcoin ETF’lerinden 643 milyon dolar çıktı, açık pozisyon arttı

Bitcoin, toparlanmasını zorlaştıran iki sinyalin etkisiyle 31 Ekim’de 77.000 dolar civarında işlem gördü: Bazı türev piyasalarında dolar cinsinden açık pozisyon miktarı artarken, ABD spot Bitcoin ETF’lerinden 30 Ekim’de tamamlanan işlem seansında net 643 milyon dolar çıkış oldu. Coinalyze, Bitcoin’de toplam açık pozisyon miktarını 28 milyar dolar olarak gösterdi; bu, 24 saatlik karşılaştırmada %3 artış anlamına geliyor. Bu rakam, dolar cinsinden pozisyon büyüklüğünü ifade ediyor; teminatı veya kaldıraç miktarını ölçmüyor.

Neden önemli?

Açık pozisyon, henüz kapatılmamış pozisyonları; likidasyon ise zorunlu olarak kapatılan pozisyonları izler. Block Scholes, 30 Ekim tarihli notunda son 24 saatte kripto piyasalarının genelinde 1,53 milyar dolarlık likidasyon yaşandığını ve bunların %84’ünün long pozisyonlarda olduğunu bildirdi. Ayrıca Binance’te BTC-USDT sürekli vadeli işlem açık pozisyonlarının 29 Ekim 23.00 UTC ile 30 Ekim 04.00 UTC arasında %4,5 arttığını aktardı. Bu veriler farklı piyasaları ve zaman aralıklarını kapsıyor; dolayısıyla piyasa genelinde tek bir kaldıraç eğilimini ortaya koymuyor.

Fonlama oranları da bağlam sağlıyor, ancak pozisyon riski sorusunu yanıtlamıyor. Block Scholes’a göre Binance’te Bitcoin fonlama oranı şok sırasında sıfıra yaklaştı, ancak pozitif kaldı. Coinalyze’ın daha sonraki bir görüntüsünde Binance’in USDT sözleşmesi için +%0,01, Bybit içinse +%0,0065 oranları yer aldı. Bu oranlar 8 saatlik dönem için normalize edildi. Fonlamanın pozitif olması tek başına bir likidasyon dalgasının yaklaştığını göstermez.

Piyasa etkisi

ETF çıkışı verisi, tamamlanmış tek bir ABD fon seansını kapsıyor; hafta sonu boyunca kesintisiz talebi değil. ETF girişlerinin geri dönmesi ve fonların dışındaki spot alımların da kalıcı olması, talep görünümünü güçlendirir. Buna karşılık pozisyonların büyümesine ve long pozisyonların giderek daha yüksek fonlama maliyetleriyle karşılaşmasına dayanan bir toparlanma, kaldıraç riskini çözümsüz bırakır.

6 Kasım’daki istihdam raporu, faiz oranları ve finansal koşullara ilişkin beklentileri etkileyebilecek takvimli bir gelişme. Daha sıkı finansman beklentileri, pozisyon artışına dayalı bir toparlanmayı daha kırılgan hale getirebilir. Daha elverişli koşullar risk iştahını destekleyebilir, ancak alımı kimin yaptığını açıklamaz. Toparlanmanın kalıcı olması, pozisyon riski sınırlı kalırken spot talebin geri dönmesine bağlı.