CryptoSlate
Bitcoin, 10 Ocak 2024 ile 5 Ekim 2026 arasında %84,2 değer kazandı. Aynı dönemde 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin nominal faizi 127 baz puan, reel faizi ise 113 baz puan yükseldi. 7 Ekim'de Bitcoin yaklaşık 83.086 dolardan işlem görürken, 10 yıllık nominal faiz önceki gün %5,27 ile %5,3'e yakın bir seviyedeydi.
Neden önemli?
Hazine tahvillerinin yüksek faizleri yatırımcılara faiz getirisi sağlayan bir alternatif sunuyor ve spekülatif yatırımlardan bekledikleri getiriyi artırabiliyor. Ancak fiyat ve faiz verileri, Bitcoin'in yükselişiyle artan faizlerin aynı anda görülebileceğini gösteriyor. Bu veriler, yükselişe spot ETF'lerin neden olduğunu ya da son dönemdeki Bitcoin düşüşüne faizlerin yol açtığını kanıtlamıyor.
Ocak 2017 ile 5 Ekim 2026 arasındaki 2.435 eşleştirilmiş günlük değişimin karşılaştırması, Bitcoin getirileriyle nominal veya reel Hazine tahvil faizlerindeki değişimler arasında zayıf doğrusal ilişkiler buldu. 11 Ocak 2024 ile 5 Ekim 2026 arasındaki 682 eşleştirilmiş değişimi kapsayan ETF sonrası günlük örneklemde de ilişkiler benzer biçimde zayıftı: nominal faizlerde korelasyon +0,054, reel faizlerde +0,042 oldu.
Piyasa etkisi
Aylık veriler farklı, ancak yine de kesin olmayan bir tablo sunuyor. Eylül 2026'ya kadar ETF sonrası dönemdeki 32 tam ayda korelasyonlar, nominal faiz değişimlerinde +0,207, reel faiz değişimlerinde +0,126 oldu. Dolarla ilişki ise +0,002 ile neredeyse sıfırdı. Daha kısa örneklem, kalıcı bir değişim olduğunu kanıtlamıyor. Korelasyonlar neden-sonuç ilişkisini ya da tahmini değil, birlikte hareketi ölçüyor.
Sonuçlar, günlük ve aylık karşılaştırmaları birbirinin yerine kullanmamak gerektiğini de gösteriyor. Analiz, gözlemleri tarihe göre eşleştiriyor, eksik verileri dışarıda bırakıyor ve gün içindeki kapanış saatlerini eşzamanlı hâle getirmiyor. Yatırımcılar açısından Hazine tahvil faizleri, Bitcoin'in cazibesini değerlendirmek için hâlâ önemli bir bağlam sunuyor. Ancak bu veriler, ETF'lerin BTC'yi makroekonomik koşullardan yalıttığını göstermiyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Hazine tahvil faizleri yükselirken Bitcoin ne kadar değer kazandı?
Bitcoin, 10 Ocak 2024 ile 5 Ekim 2026 arasında %84,2 değer kazandı. Aynı dönemde 10 yıllık nominal faiz 127 baz puan, reel faiz ise 113 baz puan yükseldi.
-
ETF sonrası dönemde Bitcoin ile Hazine tahvil faizleri arasındaki günlük korelasyonlar neydi?
Eşleştirilmiş 682 günlük değişimde korelasyon, nominal faiz değişimlerinde +0,054, reel faiz değişimlerinde +0,042 oldu. Her iki ilişki de zayıftı.
-
Aylık sonuçlar günlük karşılaştırmalardan neden farklı?
Aylık örneklem, Eylül 2026'ya kadarki 32 tam ETF sonrası ayı kapsarken günlük örneklem, eşleştirilmiş günlük değişimleri izliyor. Ölçülen ilişki, örnekleme sıklığına ve seçilen zaman aralığına göre değişebilir.
-
Korelasyonlar, ETF'lerin Bitcoin'i makroekonomik koşullardan yalıttığını gösteriyor mu?
Hayır. Karşılaştırma birlikte hareketi gösteriyor; ETF'lerin etkisini tek başına ortaya koymuyor, neden-sonuç ilişkisini kanıtlamıyor veya gelecekteki getirileri tahmin etmiyor.
-
Hazine tahvil faizlerinin yüksek olması Bitcoin yatırımcılarını neden ilgilendiriyor?
Hazine tahvil faizleri faiz getirisi sağlayan bir alternatif sunuyor ve yatırımcıların spekülatif yatırımları tercih etmek için beklediği getiriyi artırabiliyor. Karşılaştırma, faiz artışlarının Bitcoin'deki son düşüşe neden olduğunu göstermiyor.
WatcherGuru
Whale Alert
CoinTelegraph
Benjamin Cowen
CoinDesk
TheBlock