Bitcoin, Hazine Nakit Bakiyesi 1 Trilyon Doları Aşınca Sınanıyor

Hazine, 28 Ekim'de Federal Rezerv'de yaklaşık 1.016 milyar dolar tuttu. Ağustos tahmininde ise yıl sonu bakiyesinin 850 milyar dolar olacağı öngörülmüştü. 2 ve 4 Kasım'da açıklanacak kararlar nakit, borçlanma, ihraç ve geri alım planlarını güncelleyecek. Böylece olası bir nakit çekilişinin Bitcoin'in finansman görünümünü iyileştirip iyileştiremeyeceği sınanacak.

Neden önemli

Aradaki 166 milyar dolarlık fark, Hazine'nin önceki yıl sonu tahminiyle yapılan bir karşılaştırmadır; piyasaya aktarılacağı kesinleşmiş bir nakit miktarı değildir. Revize edilmiş hedefin daha düşük olması, nakit çekilişi için daha fazla alan bırakabilir; daha yüksek bir hedef ise bu alanı daraltır. Hazine, Ekim sonu için artı veya eksi 50 milyar dolar aralığında 1,05 trilyon dolarlık bir zirve tahmin etmişti. 28 Ekim'deki bakiye bu aralığın içindeydi.

Hazine hesabından ödeme yaptığında, diğer koşullar sabitken banka rezervleri artar. Ancak vergi tahsilatları ve devlet tahvili alımları parayı hesaba aktarır; Fed'in varlık hareketleri ve diğer yükümlülükler de rezervleri etkiler. Son haftalık ortalamalara göre, 28 Ekim'de sona eren haftada rezervler 2.894 milyar dolardı. Bu, önceki haftalık ortalamaya göre 69 milyar dolarlık düşüş anlamına gelirken TGA 48 milyar dolar arttı.

Piyasa etkisi

2 Kasım'daki borçlanma tahminleri, toplam borçlanma ve nakit varsayımlarını güncelleyecek. 4 Kasım'daki yeniden finansman açıklaması ise ihraç ve geri alım planlarını ortaya koyacak. Borcun bileşimi önemli: Fed personelinin yaptığı bir çalışma, tahvil ve bono gibi kuponlu menkul kıymetlerin, bonolara kıyasla piyasa yapıcıların bilançoları üzerinde daha büyük tahmini etkiler yarattığını ortaya koydu. Geri alımlar belirli envanter yüklerini hafifletebilir, ancak Hazine bunların özel yatırımcıların elindeki net pazarlanabilir borçlanmayı önemli ölçüde değiştirmesini beklemiyor.

Bitcoin açısından likidite tezi hâlâ bazı koşulların gerçekleşmesine bağlı. Gerçekleşen bir nakit çekilişi, daha istikrarlı rezervler, sakinleşen finansman piyasaları ve yatırım ürünlerine devam eden girişler ya da spot alımlar, rahatlama beklentisini destekler. Daha yüksek bir nakit hedefi, düşen rezervler, süregelen finansman baskısı veya Bitcoin talebinin zayıflaması ise bu beklentiyi zayıflatır. Bitcoin, 2 Kasım saat 10:41 UTC itibarıyla yaklaşık 77.865 dolardan işlem görüyordu ve 80.000 doların altındaydı.