CryptoSlate
ABD'de tüketici fiyatları eylülde yıllık bazda %3,7 arttı. Borçlanma maliyetleri yüksek kalırken enflasyon endişeleri de canlılığını korudu. 10.000 dolarlık nakit Bitcoin alımı, BTC yılı değişmeden tamamlarsa ücretler öncesinde başa baş olabilir. Ancak 10.000 dolarlık krediyle finanse edilen 20.000 dolarlık pozisyon, %8 faiz sonrasında yatırımcıya 9.200 dolar bırakır.
Neden önemli
Finansman yapısı, fiyat tahmini kadar önemli olabilir. Nakit alıcı, 13 Ekim için belirtilen üç aylık Hazine tahvil getirisinden elde edilebilecek varsayımsal yıllık %4,26 getiriden, yani 10.000 dolar üzerinden 426 dolardan vazgeçer. Kaldıraçlı alıcı ise yıllık 800 dolar faiz öder ve yalnızca bu borcu karşılamak için Bitcoin'in yaklaşık %4 yükselmesi gerekir. Nakit alıcının örnek alternatif getirisini yakalamak için gereken kazanç %6,13'tür.
Bitcoin yükseldiğinde kaldıraç yukarı yönlü getiriyi artırır, ancak düştüğünde zararları da büyütür. Örnekte Bitcoin'in %10 gerilemesi, nakit alıcının elinde 9.000 dolar bırakırken kaldıraçlı yatırımcının elinde ücret, vergi veya likidasyon maliyetleri öncesinde 7.200 dolar bırakır. Aradaki sert bir düşüş, daha sonra yaşanacak toparlanmadan önce teminat tamamlama çağrısını da tetikleyebilir.
Piyasa etkisi
Vadeli işlemler finansman maliyetini giriş fiyatının içine gizleyebilir. Bitcoin spot piyasalarda 80.000 dolardan işlem görürken 90 günlük vadeli sözleşmenin 81.200 dolar olması, 1.200 dolarlık primin spot değerin %1,5'ine veya yıllıklandırılmış yaklaşık %6,08'e denk geldiğini gösterir. Uzlaşma sırasında spot fiyat 80.000 dolarda kalırsa vadeli işlem alıcısı, sözleşme yakınsadıkça maruz kaldığı her Bitcoin için bu primi kaybeder.
Sürekli vadeli işlemler farklı bir değişken ekler. Pozitif fonlama ödemeleri uzun pozisyonlardan kısa pozisyonlara aktarırken negatif fonlama bu akışı tersine çevirir. Devletin borçlanma maliyetleri yüksek kalsa bile oran, pozisyonlanmaya bağlı olarak değişebilir. Teminat gereklilikleri, teminat getirisi, ücretler ve gerçek elde tutma süresi sonucu etkiler. Bitcoin'in 21 milyonluk arz sınırı uzun vadeli kıtlık tezini destekleyebilir, ancak bu tezin sonuç vermesini beklemenin maliyetini otomatik olarak dengelemez.
Sıkça sorulan sorular
-
Enflasyon Bitcoin tutmanın maliyetini nasıl artırır?
Yüksek enflasyon, faizleri ve borçlanma maliyetlerini yüksek tutabilir. Bu da Bitcoin pozisyonunu finanse etme giderini artırır ve yatırımcıların getiri sağlamayan bir varlığı seçerek vazgeçtiği getiriyi büyütür.
-
Kaldıraçlı 10.000 dolarlık Bitcoin pozisyonunda %8'lik kredi ne kadara mal olur?
10.000 dolarlık kredide yıllık %8 faiz, 800 dolarlık faiz yükü oluşturur. 20.000 dolarlık pozisyonda Bitcoin'in yalnızca bu maliyeti karşılamak için yaklaşık %4 yükselmesi gerekir.
-
BTC yılı yatay kapattığında kaldıraçlı Bitcoin yatırımcıları neden para kaybedebilir?
Bitcoin alım fiyatında yılı tamamlasа bile borçlu faiz ödemeye devam eder. Örnekte 10.000 dolarlık kredi ve 800 dolarlık faizin geri ödenmesi yatırımcıya 9.200 dolar bırakır.
-
Bitcoin vadeli işlem primi nasıl finansman maliyeti işlevi görür?
Spot fiyatın üzerinde fiyatlanan vadeli sözleşme, sözleşme dayanak varlık fiyatına yaklaştıkça ortadan kalkabilecek bir prim içerir. 80.000 dolarlık spot fiyata karşı 81.200 dolarlık vadeli sözleşme, maruz kalınan her Bitcoin için 1.200 dolarlık prim taşır.
-
Sürekli vadeli Bitcoin pozisyonlarını hangi ek maliyetler etkiler?
Sürekli vadeli işlem yapanlar fonlama ödemelerini, teminat gerekliliklerini, işlem ücretlerini, teminat getirisini ve elde tutma süresini hesaba katmalıdır. Piyasa pozisyonlanması değiştikçe fonlamanın yönü tersine dönebilir.
CoinTelegraph
WatcherGuru
WuBlockchain
Crypto News