TheBlock
Bitcoin madencileri, daha geniş kripto rallisinden ayrıştı. BTC 17 Ağustos'tan bu yana yaklaşık %22 yükselirken, kripto borsaları ve stablecoin ihraççıları bu hareketi neredeyse birebir izledi. Kripto borsaları arasında Bullish ve Coinbase gibi kriptoya odaklı platformların yanı sıra, daha geniş bankacılık ve kredi kartı faaliyetleri bulunan süper uygulama Robinhood da yer alıyor; stablecoinler arasında ise USDC ihraççısı Circle ve tokenleştirilmiş HELOC şirketi Figure bulunuyor. Bu çerçevede, takip edilen 11 madencilik hissesinin 10'u medyan yalnızca %1,8 getiri sağladı. Aynı dönemde BTC'yi yalnızca madencilik cihazı üreticisi Canaan (CAN) geride bıraktı.
Neden önemli
Bu ayrışma, kripto hisseleri ile BTC arasındaki uzun süredir devam eden korelasyonu bozuyor. Önceki döngülerde BTC ralli yaptığında madenciler, operasyonel kaldıraç ve hashprice artışı sayesinde kaldıraçlı alım ilgisi gördü. Bu döngüde ise söz konusu kaldıraç etkisi bozulmuş durumda. Birkaç madenci, ayı piyasası boyunca bilançolarını güçlendirmek için yüksek performanslı hesaplama ve AI veri merkezi kurulumlarına yöneldi. Bu dönüşüm şimdi yatırımcıların dikkatini nakit akışı profilleri birbirinden çok farklı iki iş arasında bölüyor. Elektrik maliyetlerinden veri merkezi kurulum takvimlerine kadar uzanan operasyonel yük, farkı büyütüyor.
Piyasa etkisi
En çok geride kalanlar, AI'ye yönelen madenciler grubunun adeta kadrosunu oluşturuyor. Core Scientific (CORZ), 17 Ağustos'tan bu yana BTC'nin %27 gerisinde, Terawulf (WULF) ise %24 gerisinde. Ayı piyasası boyunca bu hisseleri cazip kılan tez, boğa koşularında BTC yükselişinden yararlanırken düşüşleri HPC ve AI veri merkezi gelirleriyle yumuşatabilecekleri fikrine dayanıyordu. Bu tez şimdi gerçek zamanlı olarak sınanıyor. AI kurulumları gelirde veya takvimde beklentilerin altında kalırsa, ikili iş modeli primi çözülür ve madenciler hisse değerlemelerini ayakta tutan ikinci ayağı kaybeder.
Sıkça sorulan sorular
-
17 Ağustos'tan bu yana BTC'yi hangi madenci geçti?
Madencilik cihazı üreticisi Canaan (CAN), takip edilen 11 madencilik hissesi arasında o dönemde BTC'nin %22'lik kazancını aşan tek şirketti.
-
Bu rallide Bitcoin madenciliği hisselerinin medyan getirisi nedir?
BTC'yi geçemeyen 10 madencilik hissesinin 17 Ağustos'tan bu yana medyan getirisi yalnızca %1,8 oldu; bu, BTC'nin %22'lik yükselişine kıyasla neredeyse yatay kaldı.
-
Kripto borsaları BTC'yi izlerken madenciler neden geride kalıyor?
Birkaç madenci, ayı piyasasında yüksek performanslı hesaplama ve AI veri merkezi kurulumlarına yöneldi. Bu, yatırımcıların nakit akışı profilleri farklı iki iş arasında bölünmesine yol açtı.
-
Core Scientific ve Terawulf BTC'nin ne kadar gerisinde kaldı?
Core Scientific (CORZ), 17 Ağustos'tan bu yana BTC'ye kıyasla %27 geride; Terawulf (WULF) ise %24 geride. İkisi de takip edilen grubun en kötü performans gösterenleri arasında.
-
Kripto borsaları ve stablecoin hisseleri BTC rallisini izliyor mu?
Evet. Coinbase, Bullish, Robinhood, Circle ve Figure, 17 Ağustos'tan bu yana BTC'nin %22'lik yükselişini neredeyse birebir takip etti. Madenciler ise belirgin aykırı grup olarak kaldı.
CryptoSlate
WatcherGuru
CoinTelegraph
Lookonchain
CoinDesk