CoinDesk
Bitcoin'in MVRV Z-Score'u, BitBo verilerine göre 0,24'e geriledi ve 2011'den bu yana her büyük döngü dibini işaretleyen tarihsel "yeşil bölge"nin üst sınırının hemen üzerinde konumlanıyor. Bu metrik, piyasa değerini gerçekleşen değerle — yani her bitcoin'in son zincir üstü işlemindeki ortalama fiyatla — karşılaştırıyor; sıfır veya altındaki bir Z-Score, tarihsel olarak BTC'nin kendi geçmişine kıyasla ucuz olduğuna işaret etti.
Desen dört döngü boyunca tutarlı: 2011-2012, 2014, 2018 sonları ve 2022'nin ikinci yarısında Z-Score sıfıra dokunmuş ya da kısa süreliğine sıfırın altına inmiş ve her bir örnek, bir sonraki büyük boğa koşusunu başlatan dibi oluşturmuştu. Özellikle 2022 sinyali, üç yıllık bir rallinin öncesinde geldi.
Neden önemli
Z-Score, günlük fiyat hareketinin gürültüsünü eleyip BTC'nin daha geniş döngüdeki konumunu göstermek için tasarlandı — yüksek okumalar piyasanın aşırı ısındığını, düşük ya da sıfır altı okumalar ise tam tersini ifade eder. Yeşil bölgeye ulaşmak bir fiyat seviyesi belirlemez; her önceki döngüde büyük toparlanmaların öncesinde gelen istatistiksel bir koşulu tanımlar. Geçen haftaki satış dalgası kripto'nun toplam piyasa değerinden yaklaşık 390 milyar dolar silmesinin ardından, o koşul artık görünür durumda.
Piyasa etkisi
Bir not düşmek gerek: uzun vadeli yatırımcı MVRV'si (155 günden uzun süredir tutulan coin'ler) hâlâ 1,29 seviyesinde, kısa vadeli yatırımcı MVRV'si (155 günün altında) ise 0,84. Tarihsel olarak bu iki grubun yakınsaması mutlak döngü dibini işaretledi — 2015, 2019 ve 2022'de görüldü — ve aradaki fark henüz kapanmadı. Bu, manşet gösterge adil değere doğru ilk sıkışma işaretlerini verse bile, klasik bir ayı piyasası dibi için hâlâ bir miktar daha aşağı yönlü hareket gerekebileceğini gösteriyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Bitcoin'in MVRV Z-Score'u nedir ve neden şimdi önemli?
BTC'nin piyasa değerini gerçekleşen değerle (her coin'in son zincir üstü hareketindeki ortalama fiyat) karşılaştırır. Sıfıra yakın ya da sıfır altı Z-Score, tarihsel olarak döngü diplerini işaretledi — BitBo, mevcut okumayı bu bölgenin tam kenarında olan 0,24 olarak veriyor.
-
MVRV Z-Score gerçekten tüm önceki Bitcoin diplerini işaretledi mi?
Evet — Z-Score, 2011-2012, 2014, 2018 sonu ve 2022'nin ikinci yarısındaki diplerde sıfıra dokundu ya da kısa süreliğine sıfırın altına indi. 2022 okuması, üç yıllık bir boğa koşusunun öncesinde geldi.
-
Bu neden henüz teyit edilmiş bir dip olarak adlandırılmıyor?
Uzun vadeli yatırımcı MVRV'si (1,29) ile kısa vadeli yatırımcı MVRV'si (0,84) henüz yakınsamadı. Bu yakınsama, 2015, 2019 ve 2022'de mutlak döngü diplerini işaretledi; dolayısıyla hâlâ bir miktar daha aşağı yönlü hareket gerekebilir.
-
MVRV grafiğindeki 'yeşil bölge' tam olarak ne anlama geliyor?
Sıfırın etrafındaki ve hafifçe altındaki, BTC'nin piyasa fiyatının gerçekleşen adil değerine istatistiksel olarak yakın ya da altında olduğu banttır. Bir fiyat seviyesi değildir — BTC'nin kendi geçmişine kıyasla ne kadar gerilmiş ya da sıkışmış olduğunun bir ölçüsüdür.
CoinTelegraph
TheBlock
WuBlockchain