Glassnode
Zincir üstü analiz firması Glassnode'a göre, büyük halka açık şirketler arasında Bitcoin varlıkları hâlâ gerçekleşmemiş kârda olan yalnızca Block ve Tesla kaldı. Takip listesindeki diğer tüm kurumsal hazine alıcıları maliyet tabanlarına veya altına geriledi; Almanya merkezli Bitcoin Group SE ise yakın üçüncü sırada.
Neden önemli
Kurumsal hazine grubu iki belirgin alım dalgasına ayrıldı: MicroStrategy öncülüğündeki 2020-2021 birikimi ve Block ile Tesla'nın 2024-2025 dönemindeki yetişme alımları. Bitcoin önceki zirvelerinden geri çekilirken, ikinci dalga tepeye daha yakın seviyelerden alım yaptı ve ilk dalganın ortalama maliyet tabanı artık baskı altında. Sonuç olarak, neredeyse hiçbir halka açık şirket bilançosu daha yüksek bir BTC değerlemesinden faydalanamıyor.
Bu tablo, spot ETF akış görünümünün arz tarafındaki karşılığıdır: bir zamanlar yeni arzı emen hazine alıcıları zarardayken marjinal alım talebi, maliyet tabanları ve risk toleransları 2021 dönemi kurumsal bilançolarındakinden farklı olan spot ETF yatırımcılarına kayıyor.
Piyasa etkisi
Bu görünüm, piyasa duyarlılığı açısından açıkça negatif. Bu, düşüşün erken dönemde daha düşük maliyetle biriktirenleri bile sınayacak kadar derinleştiğini ve 2021'de en önemli olan grubun artık başa baş seviyesini test ettiğini doğruluyor.
Bununla birlikte, hiçbir büyük kurumsal Bitcoin sahibi satış niyeti açıklamadı ve MicroStrategy düzeltme boyunca alımlarını sürdürdü. Zarar kâğıt üzerinde; henüz gelir tablolarına yansımadı, ancak kurumsal alım hikâyesi düşük maliyetli birkaç isimle sınırlı kaldı.
Sıkça sorulan sorular
-
Bitcoin varlıkları hâlâ kârda olan halka açık şirketler hangileri?
Glassnode'a göre Block ve Tesla, Bitcoin varlıklarında gerçekleşmemiş kârda kalan başlıca iki halka açık şirket; Almanya merkezli Bitcoin Group SE ise yakın üçüncü sırada.
-
Çoğu kurumsal Bitcoin hazinesi neden artık zararda?
Halka açık şirketlerin çoğu 2020 ile 2025 arasında farklı fiyat seviyelerinden Bitcoin biriktirdi. Son düşüşün ardından Block ve Tesla dışındaki neredeyse tüm isimler ortalama maliyetlerine veya altına geriledi.
-
Bu durum Bitcoin'in piyasa yapısı için ne anlama geliyor?
Bir zamanlar yeni arzı emen kurumsal hazine alıcıları zarardayken marjinal talep, maliyet tabanları ve risk toleransları 2021 dönemi kurumsal bilançolarındakinden farklı olan spot ETF yatırımcılarına kayıyor.
-
Herhangi bir kurumsal Bitcoin sahibi satış niyeti açıkladı mı?
Hiçbir büyük halka açık şirket Bitcoin sahibi satış niyeti açıklamadı. MicroStrategy düzeltme boyunca pozisyonunu artırmayı sürdürdü.
-
Kurumsal Bitcoin hazinelerindeki düşüş ne kadar derin?
Düşüş, Block ve Tesla dışındaki halka açık şirketlerin neredeyse tamamını ortalama alış fiyatına veya altına çekti. Yalnızca maliyet tabanları en düşük biriktiriciler kâğıt üzerinde kazançta kalıyor.
CryptoSlate
CoinTelegraph
CoinDesk
TheBlock
Crypto News
WatcherGuru
WuBlockchain