Glassnode
Bitcoin tabanı hâlâ inşa halinde, ancak yapısı değişiyor. Uzun vadeli holder kapitülasyonu döngü zirvesinden soğudu, alıcılar haziran diplerini karşıladı ve fiyat onu sınırlayan seviyelere doğru yeniden tırmanıyor. Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Loss iki hafta önce döngü zirvesini yaptı ve şimdi aşağı döndü. Bu, taban oluşturma sürecini tanımlayan metriğin bu döngüde yükselmek yerine ilk kez düşmesi.
Bitcoin makro tepkiye de öncülük etti. Yumuşak bir ABD enflasyon verisinin ardından BTC, büyük hisse endekslerinin tamamından daha fazla hareket etti ve haftalardır iyi habere en güçlü tepkisini verdi. ABD hisseleriyle korelasyon kıştan bu yana azalırken dolarla ters ilişki derinleşti. Bu da direksiyonda risk iştahından çok likiditenin olduğunu gösteriyor. On yıllık reel getiriler %2,4 civarında 2026 zirvesine yakın, dolar ise mayıstan beri 200 günlük ortalamasının üzerinde kaldı. Buna rağmen hisseler zirvelere yakın, kredi spreadleri de dar seviyelere yakın seyrediyor.
Neden önemli
Maliyet bazı haritası işlemin çerçevesini çiziyor. BTC, ayı piyasasının doğal tabanı olan Realized Price üzerinde, ancak son beş ayın alıcılarının başa baş seviyesi ve bir sonraki üst direnç olan yaklaşık $69K'daki Short-Term Holder Cost Basis altında işlem görüyor. Bu seviyenin ikna edici biçimde geri alınması toparlanmaya alan açar; reddedilme ise aralığı korur. Relative Long/Short-Term Holder Realized Profit and Loss ayrımı, eski ellerden gelen kâr realizasyonunun neredeyse tamamen kuruduğunu gösteriyor. Uzun vadeli holder satışları artık zararla yapılıyor, bu da geç aşama ayı piyasasının imzası.
Makro kimlik de kayıyor. Bitcoin artık bir hisse vekili gibi daha az, dolar zayıfladığında güçlenen bir varlık gibi daha çok işlem görüyor. Koşullar buradan gevşerse ilk hareket etmesi en olası kanal dolar ve likidite kanalı.
Piyasa etkisi
Off-chain akış, on-chain dönüşü yansıtıyor. ABD spot ETF itfaları hazirandaki uç seviyeden keskin biçimde yavaşladı, ancak bu hafta bir seans kısmi toparlanma öncesinde haftaların en ağır tek günlük çıkışını üretti. Options Put/Call Ratio yıl başından bu yana en düşük seviyesine indi, perpetual funding nötrün hemen üzerinde, 25-Delta Skew ise şubat uç seviyesinin oldukça altına boşaldı. DVOL bir yılın en düşüklerine yakın ve spot fiyat haftalardır ilk kez max pain seviyesine aşağıdan baskı yapıyor.
Teyit hâlâ eksik. ETF akışları kan kaybediyor, türevlerdeki çözülme spot devam alımıyla desteklenmiyor ve volatilite bir katalizör beklerken sıkışık kalıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Uzun vadeli holder kapitülasyonunun aşağı dönmesi ne anlama geliyor?
Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Loss iki hafta önce döngü zirvesini yaptı ve şimdi geriledi. Bu döngüde ilk kez taban oluşturma sürecini tanımlayan metrik yükselmek yerine düşüyor; bu da her ralliyi karşılayan satış dalgasının artık büyümediğine işaret ediyor.
-
$69K yakınındaki Short-Term Holder Cost Basis neden bu kadar önemli?
Bu seviye, son beş ayın alıcılarının ortalama giriş fiyatı ve üst direnç olarak duruyor. İkna edici bir geri alım toparlanmaya alan açar; çünkü yukarıda sıkışan alıcılar başa başa geldiklerinde satışa en yatkın gruptur. Reddedilme ise aralığı korur.
-
Bitcoin son ABD enflasyon verisine nasıl tepki verdi?
BTC, yumuşak enflasyon açıklamasında büyük hisse endekslerinin tamamından daha fazla hareket etti ve haftalardır iyi habere en güçlü tepkisini verdi. Dipler yakınında yatay geçen bir ayın ardından piyasanın yeniden iyi habere tepki vermesi, satıcıların yorulduğuna işaret ediyor.
-
Bitcoin ile hisseler arasındaki bağ zayıflıyor mu?
ABD hisseleriyle korelasyon kıştan bu yana azalırken dolarla ters ilişki derinleşti. Bitcoin, bir hisse vekili gibi daha az, dolar zayıfladığında güçlenen bir varlık gibi daha çok işlem görüyor; bu da risk iştahından çok likiditeyi öne çıkarıyor.
-
Tabanı teyit edecek eksik parça ne?
Spot kaynaklı alımların fiyatı yaklaşık $69K'daki Short-Term Holder Cost Basis üzerinden taşıyıp orada tutması. ETF itfaları yavaşladı ancak girişe dönmedi; türevlerdeki çözülme spot devam alımından yoksun, bu yüzden volatilite bir katalizör beklerken sıkışık kalıyor.
Crypto News
Whale Alert
Crypto Capital Venture
Lookonchain
WatcherGuru
CoinTelegraph
WuBlockchain