CoinDesk
Bitcoin, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisinin 15 baz puan artarak %5,13'ü aşmasına ve 2007'den bu yana en yüksek seviyesine çıkmasına rağmen, zaman içinde devlet tahvili getirileriyle tutarlı bir ilişki göstermedi. Bitcoin'in günlük getirileri ile 10 yıllık tahvil getirisindeki hareketler arasındaki 90 günlük korelasyon -0,18 oldu. Bu oran 180 günde -0,06, bir yılda ise -0,03 seviyesindeydi.
Neden önemli?
Zayıf korelasyon, yüksek getirilerin getirisi olmayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini artırarak Bitcoin'i otomatik olarak daha az cazip kıldığı yönündeki yaygın görüşü sorgulatıyor. Bitcoin 2021'den bu yana %191 yükseldi ve geçen ekim ayında 126.000 dolara ulaştı. Aynı dönemde 10 yıllık tahvil getirileri Birleşik Krallık ve Fransa'da 500 baz puandan fazla, ABD, Avustralya, Almanya ve İtalya'da ise 400 baz puandan fazla arttı.
Bu görece bağımsızlık, Bitcoin'in portföy çeşitlendirici rolünü destekleyebilir. Bitget Wallet araştırma lideri Lacie Zhang, Bitcoin'in Hazine tahvili getirileriyle sıfıra yakın korelasyonunu portföy açısından avantaj olarak nitelendirdi. Zhang'a göre BTC, yalnızca faiz veya vade duyarlılığına bağlı bir varlık gibi işlem görmüyor.
Piyasa etkisi
Getiri seviyeleri, tahvil piyasasındaki stresle aynı şey değil. Hazine tahvillerinde beklenen oynaklığı izleyen MOVE Endeksi çarşamba günü %21 artarak 95'e çıktı. Bu sırada Bitcoin 87.200 dolardan 83.500 dolara geriledi. Bu hareket, uzun vadeli getiri korelasyonu zayıf kalsa bile finansal piyasalardaki sert türbülansın BTC üzerinde baskı yaratabileceğini gösteriyor.
Getirilerdeki yükseliş, 56,0'dan 58,4'e çıkan öncü Bileşik PMI dahil güçlü ABD ekonomik verilerinin ardından geldi. Hazine tahvili oynaklığı sürer veya daha da artarsa, riskten kaçınma ve sıkılaşan finansal koşullar Bitcoin'de ek zayıflığa yol açabilir. Belirleyici unsur, getirilerin yönünden ziyade tahvil piyasasının istikrarı.
Sıkça sorulan sorular
-
Bitcoin'in ABD'nin 10 yıllık tahvil getirileriyle bildirilen korelasyonu nedir?
Bitcoin'in günlük getirileri ile ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisindeki hareketler arasındaki 90 günlük korelasyon -0,18 oldu. Bu oran 180 günde -0,06, bir yılda ise -0,03 seviyesindeydi.
-
Uzun vadeli getiri korelasyonu zayıfken Bitcoin neden düşebilir?
Tahvil piyasasındaki oynaklık finansal koşulları sıkılaştırabilir ve daha geniş çaplı riskten kaçınmayı tetikleyebilir. Bu kısa vadeli stres, getiri seviyelerinin BTC ile uzun vadede tutarlı bir ilişkisi olmasa da Bitcoin'i baskılayabilir.
-
Tahvil piyasasındaki şok sırasında MOVE Endeksi'nde ne oldu?
Hazine tahvillerinde beklenen oynaklığı izleyen MOVE Endeksi %21 artarak 95'e çıktı. Bu yükseliş, Bitcoin'in 87.200 dolardan 83.500 dolara gerilemesiyle aynı zamana denk geldi.
-
ABD getirilerini yükselten ekonomik veri neydi?
ABD'nin öncü Bileşik PMI verisi 56,0'dan 58,4'e yükseldi. Bu, beş yılı aşkın sürenin en güçlü ekonomik faaliyet genişlemesine işaret ederek getiriler üzerindeki baskıyı artırdı.
-
Bitcoin yatırımcıları bundan sonra neyi izlemeli?
Yatırımcılar, Hazine tahvili oynaklığının sürüp sürmediğini veya daha da artıp artmadığını izlemeli. Türbülansın devam etmesi finansal koşulları sıkılaştırabilir ve BTC üzerinde kısa vadede ek baskı yaratabilir.
CryptoSlate
Crypto Rank News
CoinTelegraph
Benjamin Cowen