CoinDesk
Bitcoin'ün yıllık getirileri, işlem günlerinin çok küçük bir bölümüne bağlı. 2010'dan 2026'ya kadar olan bitcoin fiyat tarihinin analizi, bir yılın en iyi on seansını çıkarmanın son 18 yılın 11'inde kazançlı yılı kaybedilen yıla çevirdiğini gösteriyor. Bu örüntü, hassas piyasa zamanlamasını son derece zorlaştırıyor: Bir yatırımcının, ralliye neredeyse başladığı gün girmesi gerekiyor, çünkü ilk bir-iki haftayı kaçırmak çoğu zaman hareketin neredeyse tamamını kaçırmak anlamına geliyor.
Neden önemli
Bitwise Europe araştırma başkanı Andre Dragosch, bunu bir CoinDesk röportajında özetledi. "Bitcoin aslında nispeten sıkıcı bir varlık" diyen Dragosch, "performansın büyük kısmı genellikle birkaç günde elde ediliyor, geri kalan zamanda yatay hareket edip konsolide oluyor" diye ekledi. Onun vardığı sonuç doğal olarak şu: Pazarda kalmak, pazarda zamanlamaktan üstündür.
Asimetri yumuşadı, ancak tamamen ortadan kalkmadı. Bitcoin'ün 2010'daki en iyi tek günü yüzde 294 getiri sağladı. 2011'de bu oran yüzde 53'tü. Son dört yılda her yılın en iyi tek günü yüzde 9 ila 12 arasında kaldı. Bu günleri kaçırmanın bedeli de bununla birlikte düştü. 2010'da en iyi beş veya on seansı kaçırmak, bir yatırımcıya aksi halde kazanacağı getirinin yaklaşık yüzde 98'ine mal oldu. 2023'ten 2026'ya kadar ceza üçte bire yakın bir seviyede.
Tesseract Group varlık yönetimi başkanı Adam Haeems, Şubat 2026'yı en net örnek olarak gösterdi. Bitcoin 5 Şubat'ta yaklaşık yüzde 14 düştü, ertesi gün ise kabaca yüzde 12 yükseldi. Perşembe günü stop out olan birinin geri dönmek için bir günü vardı ve Haeems, drawdown'dan kaçınmayı bedava bir opsiyon olarak görmüyor.
Piyasa etkisi
Kurumlar için bu örüntü, pozisyonların nasıl boyutlandırılıp uygulandığını yeniden şekillendiriyor. Haeems zamanlamayı "kovaladığımız bir avantaj değil, yönettiğimiz bir risk" olarak yeniden çerçeveliyor ve çalışma, müşterilerin drawdown dönemlerinde gerçekten tutabileceği tahsisleri inşa etmeye kayıyor. Dragosch'a göre, üç yıllık bir tutma süresinin ardından zararda bitme olasılığı yüzde 1'in altına iniyor.
Daha büyük oyuncular için likidite ikincil sorun. Wincent'in OTC masası kıdemli direktörü Paul Howard, uygulama tarafında da aynı kümelenmeye dikkat çekti. Bitcoin'in Ağustos'ta kabaca $63.000'dan $80.000'a yükseldiği dönemde, likidite tam da önemli olduğu anda inceldi ve parçalandı.
Sıkça sorulan sorular
-
Piyasa zamanlaması Bitcoin için neden başarısız oluyor?
Bitcoin'ün yıllık getirileri işlem günlerinin çok küçük bir bölümünde yoğunlaşıyor ve bu seansları kaçırmak kazançlı bir yılı kaybedilen yıla çevirebiliyor. Bitwise Europe'dan Andre Dragosch, hassas zamanlamayı "neredeyse imkânsız" olarak nitelendirdi.
-
Bitcoin'ün en iyi işlem günleri ne kadar yoğunlaşmış durumda?
Bir yılın en iyi on gününü çıkarmak, son 18 yılın 11'inde kazançlı yılı kaybedilen yıla çevirdi. 2019 en iyi on günle %94 getirdi ama onlar olmadan %40 düşüşle kapandı; 2011'in %1.474'lük getirisi %2.2'ye düştü.
-
Bitcoin'ün volatilitesi gerçekten düştü mü?
En iyi tek gün getirileri 2010'daki %294'ten 2011'de %53'e düştü ve son dört yılın her birinde %9 ile %12 arasında kaldı. En iyi seansları kaçırmak 2010'daki bir yatırımcıya getirilerin yaklaşık %98'ine mal oldu; 2023-2026'da ceza üçte bire yakın bir seviyede.
-
Bu örüntü kurumsal uygulamayı nasıl etkiliyor?
Likidite tam da en çok önem kazandığı anda inceliyor ve parçalanıyor. Wincent OTC'den Paul Howard, Ağustos'taki kabaca $63.000'dan $80.000'a yükselişi yakın dönemden bir örnek olarak gösterdi ve kurumların OTC yönlendirmesi ile işlem sonrası maliyet analizine ihtiyacı olduğunu savunuyor.
-
Bitcoin'i daha uzun süre tutmak gerçekten zarar riskini azaltıyor mu?
Dragosch'a göre, üç yıllık bir tutma süresinin ardından bir Bitcoin pozisyonunda zararda olma olasılığı yüzde 1'in altına iniyor. Ufuk ne kadar uzunsa, sıkıcı yatay günler yatırımcının lehine o kadar çok çalışıyor.
Whale Alert
WatcherGuru
CoinTelegraph
CryptoSlate
Lookonchain
TheBlock
Crypto Capital Venture