Tahvil Piyasaları Fed'in Faiz Kontrolünü Aşıyor!

Federal Rezerv'in en güçlü aracı — federal fon oranı — daha geniş ekonomi üzerindeki etkisini kaybediyor. Fed, 2024 sonlarında üç hamlede faizleri toplamda 100 baz puan düşürdü ve 2025'e kadar gevşemeye devam etti, ancak 10 yıllık Hazine getirisi neredeyse hiç değişmedi ve mortgage faiz oranları resmi bir gevşeme döngüsü boyunca 6.8% ile 7.1% arasında inatla sıkıştı. Tahvil yatırımcıları artık sadece FOMC'nin yönlendirmesini takip etmiyor; ABD borcunu 37.6 trilyon dolarlık ulusal borç yükü, yıllık 1.2 trilyon dolarlık faiz ödemeleri ve önümüzdeki on yıl boyunca her yıl 2 trilyon doları aşan açıklar tahminine karşı fiyatlandırıyorlar.

Ayrışmanın gerçek sonuçları var.