BTC, $60K civarında istikrar kazanıyor ama hacim ve akışlar zayıf kalıyor

Bitcoin, geçen hafta derin bir aşırı satım koşulundan temkinli bir rahatlama sıçraması gerçekleştirdi ve satış baskısının azalması ve opsiyon piyasalarının hızlı bir şekilde kuyruk riskini aşağı yönlü yeniden fiyatlamasıyla $60,000 civarındaki düşük seviyeden toparlandı. Volatilite Spread'i tek bir haftada %85 oranında daraldı — %27.71'den %4.07'ye — ve 25-Delta Skew, aşağı yönlü hedge taleplerindeki azalmayı yansıtarak %19.07'den %15.99'a geriledi. Sürekli CVD, -$770M'dan +$182M'a dönerken, Spot CVD -$205M'dan neredeyse dengeye geçerek alıcı agresyonunda yapıcı bir değişimi işaret etti.

Neden önemli

Yapısal okuma temkinli. Spot hacim %40.4 oranında çökerek $5.8B'a düştü ve Vadeli İşlem Açık Pozisyonu %3 daha azalarak $30.6B'a geriledi; bu, sıçramanın yeni bir inançtan ziyade kısa pozisyon kapama ile yönlendirildiğini gösteriyor. ETF ticaret hacmi %38.1 oranında düşerek $11.1B'a geriledi ve ETF net çıkışları, %65.5 oranında iyileşmesine rağmen, hala -$465M olarak kaydedildi. Gerçekleşen Sermaye Değişimi -%1.3'e derinleşti ve sermayenin ağdan çıkmaya devam ettiğini doğruladı. RSI, aşırı satım seviyelerinden keskin bir şekilde yükselirken hala 29.1 seviyesinde oturuyor; bu da piyasanın daha hafif, ama daha sağlıklı olmadığını gösteriyor.

Piyasa etkisi

Bir cesaret verici sinyal, arz bileşiminde yatıyor: Hot Capital Share ve STH-to-LTH oranı, her ikisi de alt istatistiksel bantlarının altına düştü; bu, son dönem arzının büyük ölçüde temizlendiğini ve tutucu tabanın daha uzun vadeli bir yapıya kaydığını gösteriyor. ETF MVRV, 1.0'ın üzerine çıkarak 1.06'ya yükseldi ve dolaşımdaki arzın %50.8'i kârda tutuluyor — bu, %55.1'lik alt bandın altında kalıyor, bu da satış baskısını azaltıyor ama yatırımcı stresini uzatıyor. Teslimiyet yoğunluğu azalıyor, ancak inanç ve kurumsal yeniden katılım, onaylanmış bir trend dönüşü için hala eksik katalizörler.