CoinDesk
Citadel, çarşamba günkü FOMC toplantısı öncesinde piyasanın geneline ters düşerek Fed’in gösterge borçlanma maliyetini %3,75 ila %4 aralığına çıkaracak sürpriz bir 25 baz puanlık faiz artışı bekliyor. Bu çağrı, hem kripto hem de geleneksel piyasa analistlerinin faizlerin büyük ölçüde sabit bırakılmasını beklediği bir ortamda geliyor. Kraken ekonomisti Thomas Perfumo konsensüs görüşünü şöyle özetledi: Temmuz FOMC toplantısının en olası sonucu faizlerde değişiklik olmaması.
Bitcoin geçen çarşambadan bu yana yaklaşık $67.000 seviyesindeki zirveden $64.000’in hemen altına geriledi. Daha geniş kripto piyasası da karar öncesinde temkinli işlem görüyor. CME’nin FedWatch aracı, bir hafta önce %25,7 olan zımni artış olasılığını şimdi %35,8 olarak gösteriyor. Bu, masaların baz senaryoya göre pozisyon alırken kuyruk riske karşı da korunma yaptığının açık bir işareti.
Neden önemli
Citadel’ın çağrısı ile piyasa konsensüsü arasındaki ayrışma veriden değil, taktiktenden kaynaklanıyor. Citadel Securities makro strateji başkanı Frank Flight, temmuzda sürpriz bir artışın Fed’in yoğun ileriye dönük yönlendirme dönemini kesin biçimde bitireceğini, iki yıllık siyasi baskının ardından Fed bağımsızlığının altını çizeceğini ve ekonomi gerçekten yavaşlamadan önce şirketlerin fiyat belirleme, çalışanların da ücret pazarlığı yapma biçimini yeniden ayarlayacağını savunuyor.
Notta, Warsh eylüle kadar beklerse hamlenin aynı önceden sinyali verilmiş oyun planı gibi görüneceği ve çok daha az bilgi gücü taşıyacağı belirtiliyor. Çünkü o zamana kadar piyasalar zaten buna göre pozisyonlanmış olur. Petrol fiyatlarındaki sıçrama ve süren İran gerilimleri de bu teze enflasyon itkisi ekleyerek beklemenin maliyetini artırıyor.
Piyasa etkisi
Sürpriz bir artış, zaten güçlü olan Hazine tahvili getirilerini daha yukarı iter ve riskli varlıklar üzerinde yeni baskı yaratır. Bitcoin ve daha geniş kripto piyasası bu hareketin en kaldıraçlı ifadeleri olur. Kurulumu tehlikeli yapan da bu asimetri: CME’nin FedWatch aracı eylülü neredeyse kesinleşmiş bir senaryo olarak gösterirken, aynı anda neredeyse her masa temmuzda sabit bırakma için pozisyonlanmış durumda. Bu da çarşamba günü TSİ 21.00 civarındaki fiyatlamalara önceden yüklenmiş bir şok çözülme riski bırakıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Citadel, Fed’in temmuz FOMC toplantısında ne yapmasını bekliyor?
Citadel, Fed’in gösterge borçlanma maliyetini %3,75 ila %4 aralığına çıkaracak sürpriz bir 25 baz puanlık faiz artışı bekliyor. Bu, faizlerin sabit bırakılacağı yönündeki geniş konsensüse karşı bir çağrı.
-
Citadel neden Fed’in eylül yerine temmuzda faiz artırması gerektiğini düşünüyor?
Citadel Securities makro strateji başkanı Frank Flight, temmuz sürprizinin Fed’in ileriye dönük yönlendirme dönemini bitireceğini, bağımsızlığını vurgulayacağını ve piyasa ile ücret belirleme davranışını önceden sinyali verilmiş bir eylül hamlesinden daha güçlü biçimde resetleyeceğini savunuyor.
-
Piyasaların ima ettiği temmuz faiz artışı olasılığı şu anda ne kadar yüksek?
CME’nin FedWatch aracı, temmuzda faiz artışı için zımni olasılığı bir hafta önceki %25,7’den %35,8’e çıkarmış durumda. Buna rağmen konsensüs baz senaryo hâlâ değişiklik olmaması.
-
Sürpriz bir Fed artışı bitcoin ve kripto piyasalarını nasıl etkileyebilir?
Şok bir artış Hazine tahvili getirilerini yükseltir ve riskli varlıklar üzerinde baskı kurar. Bitcoin ve daha geniş kripto piyasası bu hareketin en kaldıraçlı ifadeleri olur; Bitcoin geçen haftadan bu yana yaklaşık $67.000’den $64.000’in hemen altına geriledi.
-
Mevcut Fed Başkanı kim ve toplantının siyasi bağlamı ne?
Mevcut Fed Başkanı Kevin Warsh. Citadel’ın notu, temmuz sürprizinin iki yıldır tekrar tekrar sorgulanan Fed bağımsızlığının altını çizeceğini, yenilenen petrol sıçraması ve İran gerilimlerinin de bu teze enflasyon itkisi eklediğini savunuyor.
CoinTelegraph
Crypto News
WatcherGuru