CoinDesk
Bitcoin bu ay $80.000'in üzerine yeniden çıkarken, Abraxas Capital, Fasanara Capital ve Wintermute dahil sofistike işlem firmaları Hyperliquid üzerinde sessizce büyük kısa perpetual futures pozisyonları biriktirdi. Üç firma toplamda 138.569 ETH (yaklaşık $338 milyon) ve 3.425 BTC (yaklaşık $265 milyon) tutarında kısa pozisyon tutuyor; bu veriler Lookonchain kaynaklı. Abraxas tek başına dört gün içinde Binance'tan yaklaşık $173 milyon değerinde 73.872 ETH çekti. Pozisyonlar yönlü bahis değil; delta-nötr kalırken getiri toplamak için tasarlanmış bir cash-and-carry, yani basis işleminin kısa bacağı.
Neden önemli
Basis işlemi, fonlama pozitif olduğunda long'ların short'lara ödeme yapması sayesinde işler. BTC fonlama oranları şu anda 8 saatlik periyotlarda yaklaşık %0,01, yani saatte kabaca %0,0109 seviyesinde seyrediyor ve yıllıklandırılmış getiriler yüksek tek haneli rakamlara ulaşıyor. Aegis, toparlanmaya dair kesin rakamları açıkladı: 30 günlük ortalama BTC perpetual fonlama oranı 24 Ağustos'ta yıllıklandırılmış %6,7'ye ulaşırken, 7 günlük ortalama %8,7'yi gördü. 21shares Capital Markets bu hafta, BTC basis'in zengin kalmaya devam ettiğini ancak fonlama oranının standart seviyelerde olduğunu, dolayısıyla işlemin cazip fakat aşırı ısınmış olmadığını belirtti. Ekonomi bu yüzden önemli çünkü aylar boyunca bu gelir kanalı kapalıydı. Şubat'tan Temmuz'a kadar yıllıklandırılmış perpetual fonlama oranı, $120.000'in üzerindeki tüm zamanların zirvelerinden piyasanın satışa geçmesi ve kaldıraçlı long'ların istikrarlı biçimde tasfiye edilmesiyle büyük ölçüde sıkışık ya da doğrudan negatif kaldı.
Piyasa etkisi
CME verileri aynı hikayenin kurumsal tarafını anlatıyor. CME bitcoin futures açık pozisyon hacmi son haftalarda yaklaşık 87.000 BTC'den 122.000 BTC'ye yükseldi. CryptoQuant, bu platformdaki hedge fonların alışılmadık biçimde net long'a döndüğünü ve basis trader'ların genelde koruduğu yapısal eğilimi kırdığını gösteriyor. Bu kayış, bazı kurumsal defterlerin carry'nin üzerine açıkça yükseliş bahisleri eklediğine işaret ediyor. ETH perpetual toplam açık pozisyon hacmi $14 milyara çıkarak ayların en yüksek seviyesine ulaştı.
Sıkça sorulan sorular
-
Kripto basis işlemi nedir?
Basis işlemi, cash-and-carry olarak da bilinir; bir spot kripto pozisyonu tutarken eş zamanlı olarak perpetual futures üzerinden eşdeğer miktarda kısa pozisyon açmayı içerir. İki bacak birbirini dengeleyerek trader'ı delta-nötr bırakırken, fonlama pozitif olduğunda long'ların short'lara ödediği fonlama ödemelerini…
-
Basis trader'lar şu anda BTC'de ne kadar getiri elde ediyor?
Aegis verilerine göre 7 günlük ortalama BTC perpetual fonlama oranı 24 Ağustos'ta yıllıklandırılmış %8,7'ye ulaşırken, 30 günlük ortalama %6,7 oldu. Coinalyze'a göre toplam perpetual fonlama Bitcoin için saatte yaklaşık %0,0109 seviyesinde.
-
Şu anda en büyük basis işlemlerini hangi firmalar yürütüyor?
Abraxas Capital, Fasanara Capital ve Wintermute, Hyperliquid üzerinde toplamda 138.569 ETH (~$338M) ve 3.425 BTC (~$265M) kısa perpetual pozisyon tutuyor; Lookonchain verilerine göre. Abraxas ayrıca dört gün içinde Binance'tan 73.872 ETH çekti.
-
2025'in başlarında basis işlemi neden kurudu?
Şubat'tan Temmuz'a kadar Bitcoin'ın yıllıklandırılmış perpetual fonlama oranı, $120.000'in üzerindeki tüm zamanların zirvelerinden piyasanın satışa geçmesi ve kaldıraçlı long'ların istikrarlı biçimde tasfiye edilmesiyle büyük ölçüde sıkışık ya da doğrudan negatif kaldı ve işlemin dayandığı geliri ortadan kaldırdı.
-
CME hedge fonlarının net long'a dönmesi ne anlama geliyor?
Basis trader'lar bu grubu fonlama toplamak için yapısal olarak kısa tutar; dolayısıyla net long pozisyon alışılmadık bir durum. Bu, bazı kurumsal oyuncuların piyasa-nötr stratejinin üzerine yönlü bir görüş ekleyerek yükseliş bahisleri bindirdiğine işaret ediyor.
CryptoSlate
Crypto Rank News
CoinTelegraph
TheBlock
Whale Alert
Crypto News