CoinDesk
Süresiz vadeli işlemler artık tüm kripto vadeli işlem hacminin yaklaşık %93'ünü oluşturuyor ve günlük perp cirosu düzenli olarak altındaki spot piyasayı aşıyor. Journal of Financial Markets'ta Carol Alexander ve ortak yazarlarının makalesi de dahil olmak üzere büyüyen bir piyasa mikroyapısı araştırma gövdesi, Binance gibi platformlardaki denetimsiz perpetual swap'lerin bitcoin için fiyat keşfinde en güçlü araçlar olduğunu, düzenlenmiş vadeli işlemler ve ABD spot borsalarının ise bu hareketlere öncülük etmek yerine tepki verdiğini ortaya koyuyor.
Mekanizma fonlama oranı. Bir perpetual kontratın vade tarihi olmadığı için fiyatını spot seviyeye geri çeken zorunlu bir unsur yoktur. Birkaç saatte bir, işlemde hangi taraf daha kalabalıksa diğer tarafa ödeme yapar. Bu hem kontratı dayanak varlığa sabitler hem de pozisyonlanmanın canlı bir göstergesi olur.
Neden önemli
SpaceX halka arzı, bu tezin gerçek dünyadaki bir testi oldu. Hyperliquid 18 Mayıs'ta sentetik bir SpaceX perpetual'ını listeledi, Binance 21 Mayıs'ta bunu izledi ve Coinbase, BitMEX, Bitget ile OKX, listelemeden önceki haftalarda kendi kontratlarını ekledi. Bu piyasaların hiçbiri SpaceX hisselerinin gerçekten var olmasını gerektirmiyordu. Kontratlar ima edilen bir değerleme izliyordu ve hisse işlem görmeye başladığında otomatik olarak gerçek hisse fiyatına geçecek şekilde tasarlanmıştı.
SpaceX'in 12 Haziran'da SPCX koduyla Nasdaq'ta 135 $ teklif fiyatıyla listelenmesinden bir gece önce, Hyperliquid ve Binance'teki perpetual'lar hisse başına yaklaşık 170 $ seviyesini fiyatlıyordu. SPCX açılış yaptı, gün içi 176 $ üstüne çıktı ve ilk seansını 161 $'dan, %19 artışla kapattı. Kaldıraç arayan bireysel yatırımcıların domine ettiği bir piyasa, teklif fiyatını aylarca oluşturan bankalardan daha doğru bir ilk gün talebi okuması yaptı.
Piyasa etkisi
Tez talepte işler, arzda bozulur. SPCX, Haziran zirvesinden %40'tan fazla geriledi, 135 $'lık halka arz fiyatından yaklaşık 115 $'a indi. Bunun nedeni, yaklaşık 900 milyon kilitli içeriden hisse senedinin 6 Ağustos civarından itibaren satışa uygun hale gelmesi. Perps talebi fiyatlamakta çok iyidir ama arzı görmez. Bitcoin rallisi ya da sert satış fonlama oranında başlayıp spot piyasaya ulaşmadan önce her seferinde bunu hatırlamak gerekir.
Sıkça sorulan sorular
-
Süresiz sözleşmeler artık kripto vadeli işlem hacminin ne kadarını oluşturuyor?
Süresiz vadeli işlemler, tüm kripto vadeli işlem hacminin yaklaşık %93'ünü oluşturuyor ve günlük perp cirosu düzenli olarak altındaki spot piyasayı aşıyor.
-
Bir vadesi olmayan perpetual vadeli işlem kontratı spot'a nasıl bağlı kalıyor?
Birkaç saatte bir, işlemin daha kalabalık tarafı fonlama oranı üzerinden diğer tarafa ödeme yapar. Bu hem kontratı dayanak fiyata yaklaştırır hem de pozisyonlanmanın canlı bir göstergesi olur.
-
Bitcoin için fiyat keşfi aslında nerede gerçekleşiyor?
Carol Alexander ve ortak yazarlarının Journal of Financial Markets'taki makalesi, özellikle Binance'te olmak üzere denetimsiz perpetual swap'lerin bitcoin fiyat keşfi için en güçlü araçlar olduğunu, düzenlenmiş vadeli işlemler ve ABD spot borsalarının ise bu hareketlere öncülük etmek yerine tepki verdiğini buluyor.
-
Crypto perps, SpaceX'in halka arz çıkışını ne kadar doğru fiyatladı?
SpaceX'in 12 Haziran'da Nasdaq'ta 135 $ teklif fiyatıyla listelenmesinden önceki gece, Hyperliquid ve Binance'teki perpetual'lar hisse başına yaklaşık 170 $ seviyesini fiyatlıyordu. SPCX açıldı, gün içinde 176 $ üstünü gördü ve ilk seansını 161 $'dan, %19 artışla kapattı.
-
SpaceX hissesi neden Haziran zirvesinden bu yana %40'tan fazla düştü?
Yaklaşık 900 milyon kilitli SpaceX içeriden hissesi, 6 Ağustos civarından itibaren satışa uygun hale geliyor. Perps talebi fiyatlamakta çok iyidir ama arzı görmez, bu yüzden içeriden satış kilidinin açılması sentetik kontratların asla fiyatlayamayacağı bir etkendi.
Crypto Rank News
Crypto News
CryptoSlate
Lookonchain
Whale Alert
WatcherGuru