CoinDesk
Bitcoin'in fiyatı, ABD M2 para arzı büyümesine göre düzeltildiğinde, teknik analistlerin baş-omuz formasyonu dediği — genellikle ayı yönlü bir dönüş sinyali olarak okunan — bir yapı oluşturdu. BTC/M2 oranı 2023'ten 2025'e kadar sert biçimde yükseldikten sonra geri döndü; bu, bitcoin'in yeni dolar seline karşı yarışı önde taşıma becerisinin azalan getirilere yaklaştığının bir işareti. BTC'nin şu sıralar 66.000 dolar civarında — ekim ayındaki yaklaşık 126.000 dolardan gerilemiş olması — nominal düşüşü tanıdık bir kripto ayı döngüsüne benzetse de, M2'ye göre düzeltilmiş görünüm onu daha yapısal bir şeye dönüştürüyor.
Neden önemli
Bitcoin uzun süredir bazı gözlemciler tarafından dolar likiditesi için yüksek betalı bir barometre olarak görüldü ve BTC/M2 oranı bu tezin en yalın ifadesi. Bir kırılma, tarihsel olarak parasal genişlemenin önünde giden varlığın bu avantajını yitirdiği anlamına gelir. Bunun kripto ötesinde bir anlamı var: bitcoin zaman zaman geniş risk iştahı için öncü gösterge olarak da değerlendirildi, dolayısıyla M2'ye göre düzeltilmiş okumanın bozulması geleneksel risk varlıkları için de potansiyel bir erken uyarı.
Piyasa etkisi
S&P 500 aynı noktayı farklı bir açıdan ortaya koyuyor. Endeks, 2000 zirvesindeki yaklaşık 1.500 puana kıyasla 7.511 puanlık rekor nominal zirveye yakın seyrediyor. Ancak bu seviyeleri iki on yıllık M2 büyümesine göre düzelttiğinizde, S&P'nin dot-com dönemine ait parasal düzeltilmiş değerlemesini yeni ancak geri kazandığı görülüyor. Kurumsal kârlılıklar 1999-2000 döneminden daha güçlü ve kalıcı, dolayısıyla karşılaştırma bire bir değil; ama matematik oldukça çarpıcı: sisteme eklenen her yeni dolar, görece daha küçük bir marjinal değerleme kazancı için daha çok çalışmak zorunda kaldı. Odadaki likiditeye en duyarlı varlık dolar arzına karşı yapısal savaşını kaybediyorsa, risk-avan kompleksinin geri kalanı en azından bir an durup düşünmeye değer.
Sıkça sorulan sorular
-
BTC/M2 oranı nedir?
BTC/M2 oranı, bitcoin'in ABD M2 para arzına bölünmüş fiyatıdır; bazı analistler bunu dolar değer kaybının etkisini arındırıp bitcoin'in parasal genişlemeye karşı gerçek fiyat performansını izole etmek için kullanır.
-
Baş-omuz formasyonu neden ayı yönlüdür?
Baş-omuz formasyonu, ortada daha yüksek bir zirve ve iki yanında daha alçak iki zirveden oluşan teknik bir grafik yapısıdır; genellikle yükseliş trendinin momentum kaybettiğine ve aşağı yönlü bir dönüşün gelebileceğine işaret olarak okunur.
-
S&P 500, M2'ye göre düzeltilmiş bazda nasıl performans gösterdi?
M2'ye göre düzeltilmiş bazda S&P 500, 2000 dot-com balonunun zirvesindeki parasal düzeltilmiş değerlemesini yeni geri kazandı; oysa bugünkü nominal zirveler o dönemkinin beş katından fazla.
-
M2'ye göre düzeltilmiş zayıflık, hisse senetlerinin düşeceği anlamına mı geliyor?
Zorunlu olarak değil — bugün kurumsal kârlılıklar 1999-2000 dönemine kıyasla genel olarak daha güçlü ve kalıcı kabul ediliyor; dolayısıyla M2'ye göre düzeltilmiş bir karşılaştırma, dot-com dönemindeki gibi doğrudan aşırı değerlemeye dönüşmüyor.
-
BTC/M2 oranı geleneksel piyasalar için neden önemli?
Bitcoin, dolar likiditesine yüksek duyarlılığı nedeniyle zaman zaman daha geniş risk iştahı için öncü gösterge olarak değerlendirildi; bu yüzden bozulan bir BTC/M2 okuması, bazı gözlemciler tarafından risk-avan kompleksinin geri kalanı için erken uyarı olarak okunuyor.
WatcherGuru
CryptoSlate
Whale Alert
Lookonchain
Crypto Rank News