BTC Madencileri Madeni Başına 24.000 Dolar Kaybediyor" - ~47 chars

Bitcoin, madeni başına yaklaşık 84.300 dolarlık tüm üretim maliyetine karşılık 60.000 doların hemen üzerinde işlem görüyor; bu açık ortalama madenciyi haftalardır zararına çalıştırıyor. 18 Haziran'da zorluk yüzde 10,09 düşerek 138,96 trilyondan 124,93 trilyona indi. Bu, 2026'nın ikinci büyük aşağı yönlü ayarlaması ve Bitcoin tarihinin on birinci büyük ayarlaması oldu. Söz konusu dönem 14 günlük hedefe karşı 15,6 gün sürdü; çünkü yüksek maliyetli makinelerin büyük bölümü marjları sıfırlanınca kapanmıştı.

Hashprice, Temmuz 2025'teki yaklaşık 63 dolarlık zirvesinden Haziran başında yirmili dolar seviyelerinin üst bandına çöktü; Hashrate Index ve operatörlerin çoğu bu seviyeyi borç ve genel giderler öncesi brüt başa baş noktası olarak değerlendiriyor. Zorluk ayarlamasının ardından toparlanarak 30 doların üzerine çıktı. CoinShares'ın 2026 birinci çeyrek madencilik raporu, halka açık madenciler arasında bir Bitcoin üretmenin ağırlıklı ortalama nakit maliyetini 2025 dördüncü çeyrek için yaklaşık 79.995 dolar olarak belirledi ve elektrik maliyetleri yeterince yükseldiğinde küresel filonun yüzde 15 ila 20'sinin zararına çalışır duruma geleceğini tahmin etti.

Neden önemli

Operatörler arasındaki dağılım, üretim maliyetinin bir fiyat tabanı işlevi göremeyeceğinin asıl nedeni. Jigoult per terahash başına 15'in altında verimlilikle ve kilovatsaat başına 5 sentin altında elektrikle çalışan, en yeni nesil donanıma sahip bir madenci aynı pazarda sağlıklı bir marj korurken, 6 ya da 7 sent ödeyen eski bir filodaki madenci her blokta nakit yakıyor. Bitcoin düştüğünde, hash birimi başına gelir de onunla birlikte düşer; en yüksek maliyetli makineler kârsız hale gelir ve operatörleri ya BTC satar, ya makineleri kapatır, ya elektrik sözleşmelerini yeniden müzakere eder, ya da bu dönemi atlatmak için yeni sermaye bulur. Protokol, ağda kalanlar için zorluğu yavaş ve dengesiz biçimde düşürürken, fiyat kendi yolunda ilerler.

Bu döngüde değişen şey, en büyük halka açık madencilerin artık hash üretmek veya madenciliği kapatmak ötesinde üçüncü bir seçeneğe sahip olması: yapay zekâ ve yüksek performanslı bilgi işleme alanına yönelmek. CoinShares, halka açık sektörde kümülatif 70 milyar doların üzerinde yapay zekâ ve HPC sözleşmesi sayıyor ve halka açık madencilerin 2026 sonuna kadar gelirlerinin yüzde 70'ini yapay zekâdan elde edebileceğini, bugünkü yaklaşık yüzde 30'luk orana kıyasla öngörüyor. Core Scientific'in genişletilmiş CoreWeave anlaşması on iki yıl için 10,2 milyar dolar, TeraWulf'ün sözleşmeli 12,8 milyar dolarlık HPC geliri var, Hut 8 yedi milyar dolarlık on beş yıllık bir kira sözleşmesi imzaladı ve Bitfarms adından Bitcoin'i tamamen çıkardı.

Piyasa etkisi

Halka açık madenciler zirve hazine seviyelerinden 15.000 BTC'nin üzerinde sattı. Core Scientific ocakta yaklaşık 1.900 coin boşalttı ve kalanın büyük bölümünü elden çıkarmayı planlıyor. Bitdeer şubatta bilançosunu sıfıra indirdi ve Riot aralıkta 1.818 coin sattı.