BTC'nin satış dalgası %89 kısa ağırlıklı türev tuzağı oluşturuyor!

Bitcoin, çoklu cephelerden gelen bir arz şokunu absorbe ediyor — spot ETF'ler, kısa vadeli sahipler ve madenciler eş zamanlı olarak dağıtım yapıyor — 2022'deki Terra/Luna çöküşünden bu yana görülmeyen bir hızda. BTC, son bir haftada %12 değer kaybetti ve basın zamanı itibarıyla $64,036 civarında işlem görüyordu. Galaxy Research verileri, yalnızca spot ETF'lerin 20 günlük bir süre içinde 73,080 BTC ($5.42 milyar) kaybettiğini gösteriyor; bu, hem dolar değeri hem de coin hacmi açısından kaydedilen en büyük çıkış. Strategy'nin başkanı Michael Saylor, durumu açıkça ifade etti: "Bu bir sermaye rotasyonu, Bitcoin kaybı değil. Sermaye piyasaları, tarihi ölçekte AI altyapısına yatırım yapıyor. Volatilite fırsat yaratır."

Neden önemli

Satış dalgası, türevler pazarında yapısal bir paradoks yarattı. Analitik firması Alphractal, küresel likidasyon haritasında 72 saatlik bir değişimi takip etti: pazar, ilk günde %66 kısa ağırlıklı iken, ikinci günde %76'ya, üçüncü günde ise aşırı %89 kısa yanlısına geçti. Kısa pozisyonlar şu anda yalnızca $12.2 milyar uzun pozisyona karşı $98.3 milyar toplamda — kısa-uzun oranı 8.06x. En yakın tarihsel benzerlik, Kasım 2022'de %84 kısa ağırlıklı bir okuma ile 11 seans boyunca %24'lük bir BTC artışını takip eden durumdur. Bu arada, uzun vadeli sahipler bu ay 200,000 BTC ekledi ve şimdi tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın 16.3 milyon BTC'ye sahip. Strategy, etkili bir şekilde kilitli 711,174 BTC tutuyor ve spot ETF'ler Mart 2024'ten bu yana 509,102 BTC absorbe etti.

Pazar etkisi

Aşağı yönlü likidasyon riski ince: yalnızca $61,054'te $1.3 milyar uzun likidasyon mevcut. Ancak yukarı yön, kısa sıkıştırma tetikleyicileriyle dolu — $72,201'de $2.1 milyar, $80,293'te $2.2 milyar ve $82,630'da $2.0 milyar, toplamda mevcut spotun %15 ile %32 arasında zorunlu alım baskısı oluşturan $6.3 milyar üzerinde.