Bybit'in kurucu ortağı ve CEO'su Ben Zhou, Paris Blockchain Week 2026'da merkeziyetsiz finansın AB'nin MiCA düzenlemesi de dahil olmak üzere büyük çerçevelerin DeFi tanımından yoksun olması nedeniyle hâlâ bir "regülatif balayı döneminde" bulunduğunu söyledi.
BeInCrypto'dan Brian McGleenon ile konuşan Zhou, DeFi'nin sınır ötesi ve merkeziyetsiz yapısının merkezi denetimle yapısal olarak bağdaşmadığını, bu açığın ise sektörün regülatif arbitrajın ana kaynağı haline geldiğini savundu. Merkezi borsaların zaten banka düzeyinde uyum incelemelerine çekildiğini, DEX tarafında ise buna gerçek anlamda paralel bir düzenlemenin bulunmadığını hatırlattı.
Neden önemli
Zhou'nun işaret ettiği asimetri bu işin özüdür. CEX'ler KYC, yaptırım taraması ve sermaye maliyeti yüklerini üstlenirken, perakende ve kurumsal akış zincir üzerinde göç etmeye devam ediyor. Bir düzenleyici bir mekanı, protokolü veya ön yüzü düzenlenen taraf olarak adlandırana kadar, sahne yasasıyla değil yaptırım tercihiyle eğiliyor.
Piyasa etkisi
Zhou, düzenleyicilerin lending protokolleri ya da token ihraççılarına değil, önce DEX'lere yöneleceğini öngördü; çünkü DEX'ler perakende için en okunabilir giriş noktası konumunda. Kullanıcılar ve geliştiriciler için pratik okuma şu: sürtünmesiz, anonim zincir üstü ticaretin şimdiki penceresi ödünç zaman ve her DEX büyüme tezi yakın vadeli bir uyum şokunu kuyruk riski olarak değil, temel senaryo olarak fiyatlandırmalı.
Sıkça sorulan sorular
-
Bybit CEO'su DeFi için 'regülatif balayı dönemi'nden ne kastetti?
Ben Zhou, AB'nin MiCA düzenlemesi de dahil büyük çerçevelerin hâlâ DeFi için işlevsel bir tanıma sahip olmadığını, bunun da sektörün merkezi borsalar banka düzeyinde uyum maliyetlerini üstlenirken asgari doğrudan denetimle faaliyet göstermesine olanak tanıyan bir boşluk bıraktığını söyledi.
-
Zhou neden DEX'lerin önce düzenleneceğini düşünüyor?
Zhou, DEX'lerin perakende kullanıcılar için en okunabilir giriş noktası olduğunu ve bu nedenle düzenleyicilerin merkeziyetsiz finansa geçişte en kolay yaptırım hedefi haline geldiklerini savundu.
-
Merkezi borsalar bugün DEXLERden nasıl farklı düzenleniyor?
Zhou'ya göre CEX'ler artık KYC, yaptırım taraması ve sermaye gerekliliklerini kapsayan banka düzeyinde uyum incelemelerine tabi tutulurken, DEX'ler fiilen izinsiz mekanlar olarak eşdeğer bir denetim olmadan çalışmaya devam ediyor.
-
DeFi'de regülatif arbitraj nedir?
Zhou'nun vurguladığı boşluğu ifade eder: faaliyet, genellikle bir DEX olmak üzere, en hafif uyum yükünü taşıyan mekana göç eder ve merkeziyetsiz finans için net bir sınır ötesi tanımın yokluğundan yararlanır.
-
DeFi düzenlemesi gerçekte ne zaman gelebilir?
Zhou bir takvim vermekten kaçındı, ancak CEX ve DEX denetimi arasındaki asimetrinin sürdürülemez olduğunu söyleyerek DEX'lere yönelik anlamlı yaptırım eyleminin uzak bir kuyruk olayı değil, yakın vadeli temel senaryo riski olduğuna işaret etti.
TheBlock
CoinDesk
CoinTelegraph
CryptoSlate