CryptoSlate
CFTC, 3 Kasım'da uygun düzenlemeye tabi borsalarda tek hisse senedine dayalı perpetüel vadeli işlem sözleşmelerinin işlem görmeye başlayabileceğini açıkladı. Böylece bu ürünler, menkul kıymetler ve vadeli işlemleri birlikte kapsayan bir gözetim çerçevesine alınıyor. Sözleşmeler, sabit bir vade tarihi olmadan hisse fiyatlarını izliyor; ancak dayanak hisse senedinde işlemlerin durdurulması, alım satımı keserek pozisyonun kapatılmasını engelleyebilir.
Neden önemli?
CFTC Başkanı Michael Selig, sözleşmelerin Regulation 40.3 kapsamında onaylanmış sayıldığını söyledi. Uygun platformların, SEC'e menkul kıymet borsası olarak bildirimde bulunmuş, belirlenmiş sözleşme piyasaları olması gerekiyor. Düzenleyici onay piyasaya giriş yolu açıyor, ancak her borsanın ürünü piyasaya sürdüğü veya müşteri koşullarını kesinleştirdiği anlamına gelmiyor.
Kalshi, tek hisse senedine dayalı perpetüel sözleşmeler sunduğunu belirtiyor; ancak bu ürünlerin 7/24 işlem görmediği ve planlı piyasa kapanışlarında pozisyon açılamadığı veya kapatılamadığı konusunda uyarıyor. SIFMA, manipülasyon, düşük likidite ve ürün sınıflandırması gibi endişeleri gerekçe göstererek Bitnomial, Coinbase, Kalshi ve Nadex'in tekliflerinin daha ayrıntılı incelenmesini istedi.
Piyasa etkisi
Menkul kıymet vadeli işlemlerine ilişkin kurallar, geçerli muafiyetler saklı kalmak üzere, tek bir menkul kıymete dayalı sözleşmenin o menkul kıymette düzenleyici kurum kararıyla işlemler durdurulduğunda durdurulmasını genel olarak şart koşuyor. Coinbase'in başvurusu, işlemlerin durdurulması ve fonlama kesintileri için kontrolleri açıklıyor; ancak bu kontroller şirketin önerdiği tasarım için geçerli. Ürünün kaydında 4 Kasım'da “Approval Pending” ifadesi yer alıyordu ve atıfta bulunulan kamu kayıtları Coinbase'in müşterilere yönelik bir lansman yaptığını göstermiyor.
Alternatif bir fiyat belirlemek veya fonlamayı duraklatmak, pozisyonu kapatmaz ve gösterge niteliğindeki bir fiyattan işlem yapılacağını garanti etmez. İşlemlerin durduğu sırada fiyatlar olumsuz yönde hareket ederse, hesabın teminat seviyesi sürdürme marjının altına düşebilir ve tasfiye riski doğabilir. Başka bir piyasa açık ve erişilebilir durumdaysa farklı bir araçla korunma sağlamak mümkün olabilir; ancak bu durumda ilk pozisyon açık kalabilir.
Sıkça sorulan sorular
-
ABD'de hangi borsalar tek hisse senedine dayalı perpetüel vadeli işlem sunabilir?
Uygun platformlar, SEC'e menkul kıymet borsası olarak bildirimde bulunmuş belirlenmiş sözleşme piyasaları olmalıdır.
-
Dayanak hisse senedinde işlemler durduğunda yatırımcılar perpetüel pozisyonlarını kapatabilir mi?
Menkul kıymet vadeli işlemlerine ilişkin kurallar, geçerli muafiyetler saklı kalmak üzere, tek bir menkul kıymete dayalı sözleşmenin o menkul kıymette düzenleyici kurum kararıyla işlemler durdurulduğunda durdurulmasını genel olarak şart koşar.
-
CFTC'nin açıklaması Coinbase'in hisse senedi perpetüellerini piyasaya sürdüğü anlamına mı geliyor?
Hayır. Coinbase'in CFTC ürün kaydında 4 Kasım'da “Approval Pending” yazıyordu ve atıfta bulunulan kamu kayıtları müşterilere yönelik bir lansman yapıldığını göstermiyor.
-
Alternatif fiyat veya fonlama duraklatması, yatırımcının pozisyonunu kapatmasını sağlar mı?
Hayır. Alternatif fiyat belirlemek veya fonlamayı duraklatmak, pozisyonu kapatan bir işlemi gerçekleştirmez ve referans fiyattan işlem yapılacağını garanti etmez.
-
İşlemlerin durdurulması, hisse senedi perpetüeli hesabını nasıl etkileyebilir?
İşlemler durduğu sırada yaşanan olumsuz bir fiyat hareketi, hesabı sürdürme marjının altına düşürerek tasfiyeyi tetikleyebilir. Başka bir piyasa açık ve erişilebilir durumdaysa korunma amaçlı işlem yapılabilir; ancak ilk pozisyon açık kalır.
WatcherGuru
CoinDesk
Crypto News
Crypto Capital Venture
TheBlock