CFTC Kripto Kuralları 2028 Seçim Son Tarihine Yarışıyor

TD Cowen analisti Jared Seiberg, CFTC'nin kaldıraçlı ve marjinli kripto işlemlerine yönelik önerdiği çerçevenin olası bir 2028 seçim son tarihiyle karşı karşıya olduğunu söyledi. Kurum geçen hafta önerilen kurallar için ön bildirim yayımladı, ancak Seiberg resmi teklifin en erken 2027'nin son çeyreğinin sonlarında veya 2027'nin son çeyreği ile 2027'nin ikinci çeyreğinin başlarında sunulmasını bekliyor. Sürecin tamamlanması 2028'in başlarına kadar sürebilir. Seiberg, "Zaman tükeniyor" dedi.

Teklif, spot piyasa işlemleri üzerinde doğrudan yetki iddiasında bulunmadan kripto platformları için federal bir çerçeve oluşturacak. Rezerv kanıtı denetimlerini zorunlu kılacak ve CFTC'ye eyalet lisanslı platformlar üzerinde yetki verecek. Uzun zaman çizelgesine rağmen bu, sektör katılımcıları için olumlu bir adım olacak.

Neden önemli

Zamanlama, kuralları 2028 seçim döngüsünün getirebileceği değişikliklere açık bırakıyor. Seiberg, gelecekteki bir yönetimin mevcut yönetim döneminde tamamlanan çalışmaları tersine çevirebileceğini söyledi. Kapsamlı bir yasanın bulunmaması da CFTC ve SEC'nin, Kongre'nin yasama yoluyla sağlayabileceği kalıcı güvenceden yoksun kalmasına neden oluyor.

Senato'nun CFTC'ye spot kripto işlemleri üzerinde daha geniş yetki verecek bir tasarıyı ilerletememesi, her iki kurumu da uzun süredir beklenen inovasyon muafiyeti dahil olmak üzere kural koyma ve diğer düzenleyici araçlara yöneltti. Bu yaklaşım geçici bir yapı sağlayabilir, ancak yasama yoluyla oluşturulan bir çerçeve kadar kalıcı değildir.

Piyasa etkisi

Kripto platformları açısından bu çerçeve, kural koyma sürecinden geçmesi halinde düzenleyici netliği artırabilir ve rezerv kanıtına ilişkin beklentiler oluşturabilir. Acil risk ise gecikme. Hukuki itirazlar 2028'in ötesine uzanabilir, hızlandırılmış bir süreç ise usule ilişkin gerekçelerle mahkeme itirazına davetiye çıkarabilir.

Bir sonraki önemli gösterge, CFTC'nin kuralın hukuki dayanağını zayıflatmadan resmi teklifini 2027'de yayımlayacak kadar hızlı hareket edip edemeyeceği olacak. O zamana kadar platformlar, yön olarak destekleyici ancak siyasi ve hukuki açıdan risklere açık bir çerçeveyle karşı karşıya kalacak.