Circle'ın Arc Token Ön Satışı 3 Milyar $ Değerlemeyle Tamamlandı

Circle, planlanan kurumsal blokzinciri Arc'ın yerel tokeni ARC'nin 222 milyon dolarlık ön satışını 3 milyar dolarlık tam seyreltilmiş değerleme üzerinden 11 Mayıs'ta tamamladı. Turda a16z Crypto 75 milyon dolarlık bir hisseyle liderliği üstlenirken, BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, SBI Group, Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, General Catalyst, IDG Capital, Haun Ventures ve Bullish da katılım gösterdi. Sermaye artışı, toplam gelir ve rezerv gelirinin yıllık bazda yüzde 20 artışla 694 milyon dolara, dolaşımdaki USDC'nin yüzde 28 artışla 77 milyar dolara ve zincir üstü işlem hacminin yıllık bazda yüzde 263 artışla 21,5 trilyon dolara ulaştığını gösteren ilk çeyrek sonuçlarıyla aynı döneme denk geldi. Clear Street, yığın genişlemesinin ardından Circle için hedef fiyatını 152 dolardan 157 dolara yükseltti.

Neden önemli

Arc, Circle'a daha önce hiç sahip olmadığı bir şeyi veriyor: kontrol ettiği bir ortam. USDC zaten 30'dan fazla zincirde takas edildiği için Circle, faaliyetin gerçekleştiği her yerden ihraç ekonomisinden kazanıyordu. Arc, bu büyüme hikâyesini Circle'ın aynı zamanda işlem, doğrulayıcı ve altyapı geliri de yakalayabildiği bir ağa yönlendiriyor. Zincir, EVM uyumlu, stablecoin-merkezli, deterministik saniye altı kesinliğe sahip ve ödemelerin, tokenize edilmiş varlıkların, döviz piyasalarının, sermaye piyasalarının ve yapay zekâ destekli ticaretin kurumsal takası için yapılandırılmış gizlilik sunan bir yapı olarak konumlandırılıyor. ARC'nin kendisi, doğrulayıcılar, geliştiriciler, likidite sağlayıcıları ve kurumlar için bir koordinasyon tokeni olarak çerçevelenirken, USDC üzerinde işlemsel varlık olmayı sürdürüyor.

Asıl okunacak kısım yatırımcı karışımı. a16z Crypto, BlackRock, Apollo, ICE, Standard Chartered ve Janus Henderson salt kripto sermayesi değil; zincir üstü doların bir sonraki internet yığını için takas altyapısı haline geldiği tezini satın alan geleneksel finans tahsis edenleri. CEO Jeremy Allaire, çeyreği "yapay zekâ platformlarının ve ekonomik işletim sistemlerinin yeni bir internet yığınına hızlı yakınsaması" etrafında çerçeveleyerek Circle'ın bir rezerv geliri bahsi olarak değil, tam yığınlı bir altyapı şirketi olarak değerlendirilmek istediğinin sinyalini verdi.

Piyasa etkisi

Stratejik sürtünme Coinbase ile yaşanıyor. Coinbase'in birinci çeyrek açıklamaları, şirketin ürünleri genelinde dolaşımdaki toplam USDC'nin yüzde 25'ine sahip olduğunu, Base'in küresel zincir üstü stablecoin hacminin yüzde 62'sini işlediğini, zincir üstü aracı stablecoin hacminin yüzde 90'dan fazlasının Base üzerinde gerçekleştiğini, x402 protokolü üzerinden 100 milyondan fazla ödemenin takas edildiğini ve bu ödemelerin yüzde 99'unun USDC ile yapıldığını gösterdi.

Sık sorulan sorular

S1: Arc nedir ve Circle neden kendi L1 blokzincirini başlatıyor? C1: Arc, Circle'ın kurumsal finans için — ödemeler, tokenize edilmiş varlıklar, döviz, sermaye piyasaları ve yapay zekâ destekli ticaret — inşa ettiği planlanan EVM uyumlu açık blokzinciridir. Circle'a USDC takası için üçüncü taraf zincirlere güvenmek yerine kontrol ettiği bir ağ sunuyor.

S2: ARC token ön satışına kim liderlik etti ve değerleme ne oldu? C2: Circle, 11 Mayıs'ta 3 milyar dolarlık tam seyreltilmiş değerleme üzerinden 222 milyon dolar topladı. Tura a16z Crypto 75 milyon dolarlık yatırımla liderlik ederken, BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, SBI Group, Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, General Catalyst, IDG Capital, Haun Ventures ve Bullish katılım gösterdi.

S3: Arc, Coinbase'in Base ağıyla nasıl rekabet ediyor? C3: Her iki yığın da stablecoin ödemelerini, aracı ticareti ve kurumsal takası hedefliyor. Coinbase'in birinci çeyrek açıklamalarına göre Base, küresel zincir üstü stablecoin hacminin yüzde 62'sini ve aracı stablecoin faaliyetinin yüzde 90'ından fazlasını işledi. Circle'ın Arc + Agent Stack + CPN yığını artık Coinbase'in… üzerinden para kazandığı aynı akışlar için rekabet ediyor.

S4: Circle'ın 2025 ilk çeyrek finansal sonuçları nasıl oldu? C4: Circle, yıllık bazda yüzde 20 artışla 694 milyon dolarlık toplam gelir ve rezerv geliri bildirdi. Dolaşımdaki USDC yüzde 28 artışla 77 milyar dolara, zincir üstü işlem hacmi ise yıllık bazda yüzde 263 artışla 21,5 trilyon dolara ulaştı.

S5: Analistler bunu neden ortaklık değişimi yerine bir Coinbase rekabeti olarak nitelendiriyor? C5: Circle-Coinbase ilişkisi tarihsel olarak ihraççı-dağıtıcı niteliğindeydi ve Coinbase USDC dağıtımından pay alıyordu. Arc, Circle'a doğrudan işlem ve altyapı geliri yakalayabileceği, Base'in ana teziyle örtüşen bir ortam sağlıyor. Dragonfly'dan Omar Kanji ve Entropy Research'ten Tom… gibi sektör sesleri de…