Clarity Act Senato’da Takıldı, SEC ve CFTC Öne Çıktı

Digital Asset Market Clarity Act'in Senato'da ilerleyememesi, ABD kripto düzenlemelerinin bir sonraki aşamasını SEC ve CFTC'ye bıraktı. Kurumlar tokenize hisseler, saklama ve kaldıraçlı bireysel işlemler konusunda adım atıyor, ancak sıradan kaldıraçsız spot piyasalar kapsamlı federal denetimin dışında kalmaya devam ediyor. Hukuk uzmanları, kurumların adımlarının faaliyetlerin önünü açabileceğini, ancak şirketleri siyasi ve hukuki geri dönüşlere açık bırakacağını söylüyor.

Neden önemli

17 Eylül'de duyurulan SEC'in beş yıllık Innovation Exemption düzenlemesi, kalıcı kurallar hazırlanırken uygun platformların blockchain likidite havuzları üzerinden tokenize ABD hisselerinde işlem yapmasına izin veriyor. Kurumun 1 Ekim tarihli saklama teklifi ise eyalet tröst şirketlerinin müşterilerin kripto varlıklarını korumasına ve belirli koşullar altında danışmanlar ile fonların bu varlıkları tutmasına olanak tanıyacak.

CFTC, 5 Ekim'de kaldıraçlı bireysel kripto işlemleri ve kripto piyasaları için yeni bir kayıt kategorisi hakkında görüş almaya başladı. Bu süreç, düzenlemeye tabi onchain işlemleri ve kurumsal erişimi destekleyebilir, ancak hemen uygulanacak kurallar oluşturmak yerine uzun bir kural koyma sürecini başlatıyor.

Piyasa etkisi

Yöneticiler tokenizasyon, DeFi ve dijital varlık anlaşmalarında daha hızlı fırsatlar görüyor. KBW'den Paul McCaffery, kurumların adımlarının dijital varlıklar, geleneksel finans ve fintech genelinde M&A faaliyetlerinin önünü açtığını söyledi. Bitwise CIO'su Matt Hougan, SEC'in netleştirmesinin ardından token geri alımları konusunda güvenin artmasını bekliyor. Temporal'dan Cathy Yoon ise geliştiricilerin yazılım yazmak ile finansal aracı işletmek arasındaki çizginin netleşmesine ihtiyaç duyduğunu belirtti.

Faydalar eşit dağılmayabilir. Mevzuat olmadan Coinbase, Kraken ve diğer yerleşik borsalar düzenleyici üstünlüklerini koruyabilir ve maliyetleri düşürebilecek rekabeti geciktirebilir. Temel soru, kurumların öncülük ettiği ilerlemenin kurumlar ve DeFi geliştiricileri için yeterince kalıcı hale gelip gelemeyeceği ya da spot piyasa denetimindeki çözümsüzlüklerin sonunda Kongre'yi sürece yeniden dahil edip etmeyeceği.