CoinDesk
Ethena, USDe'nin baz işlemlerinin bir kısmını, fonlama oranlarının bitcoin için yüzde 3,9'a karşılık ortalama yüzde 13,9 olduğu hisse senedi vadeli işlem perpetual'larına yönlendirmeyi planlıyor.
Hisse senedi perps açık faizi mart ayından bu yana on kat artarak 6,2 milyar dolara ulaştı; son birkaç ayda fonlama oranı Hyperliquid'de yaklaşık yüzde 14, Binance'te ise yüzde 17,5 seviyesinde seyretti. Ethena, ilk borsa ortaklarını önümüzdeki haftalarda açıklamayı ve sermaye konuşlandırmaya başlamayı beklediğini söyledi.
Bu yön değişikliği, USDe arzının 5 milyar doların altında seyrettiği ve 2025'teki 15 milyar dolarlık zirvenin altında kaldığı bir dönemde geldi.
Neden önemli
Bu piyasalar anlamlı ölçeğe ulaştıktan sonra hisse senedi fonlaması Hyperliquid'de günlerin yüzde 94'ünde, Binance'te ise yüzde 97'sinde pozitif kaldı ve bitcoin fonlamasıyla neredeyse hiçbir korelasyon göstermedi. Kurucu ortak Guy Young, uzun vadede yükselme eğilimindeki hisse senetlerinin doğal pozitif eğiliminin, ayı piyasalarında sıkışan veya tersine dönen kripto kaldıraç döngülerinden daha kalıcı olduğunu söyledi.
Ulaşılabilir piyasa, kripto piyasasını gölgede bırakıyor. Küresel hisse senetleri temmuz ayında 166,5 trilyon dolar değerindeyken kripto piyasası yaklaşık 2,2 trilyon dolardı; ancak hisse senedi perpetual'ları bugün hâlâ kripto muadillerinin küçük bir kısmı. Ethena, gerçek dünya varlığı perpetual'larının 12 ila 24 ay içinde USDe teminatında kripto türevlerini geride bırakacağını öngörüyor.
Piyasa etkisi
Bu genişleme, daha kapsamlı bir yeniden yapılanma çabasına ekleniyor. Geçtiğimiz hafta Ethena, USDe teminatını aşırı teminatlı kurumsal kredilere yönlendirebilen 1 milyar dolarlık bir FalconX tesisi açıkladı. Ethena Vakfı ayrıca aylık VC kilit açımlarını kaldıran ve protokol gelirlerinin token geri alımlarına yönlendirilmesi için oylama başlatan kapsamlı bir ENA token ekonomisi reformunu duyurdu.
Ortaya çıkan tablo: USDe getirilerini kripto döngülerinden ayıran bir getiri stratejisi, daha sıkı bir ENA arz programıyla birlikte. 166,5 trilyon dolarlık hisse senedi piyasasının küçük bir kısmı bile perpetual'lara geçerse Ethena, işlem kalabalıklaşmadan önce fonlama oranı primini kapmak için USDe'yi konumlandırıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Ethena neden USDe'nin baz işlemini hisse senedi perpetual'larına taşıyor?
Kripto döngülerine daha az bağımlı bir getiri akışı bulmak için. Hisse senedi fonlaması bitcoin için yüzde 3,9'a karşılık ortalama yüzde 13,9 oldu; ölçeğe ulaştıktan sonra günlerin yüzde 94-97'sinde pozitif kaldı ve bitcoin fonlamasıyla neredeyse hiç korelasyon göstermedi.
-
Hisse senedi perpetual'ları piyasası şu an ne kadar büyük?
Açık faiz mart ayından bu yana on kat artarak 6,2 milyar dolara ulaştı. Dayanak varlık olan küresel hisse senedi piyasası temmuz ayında 166,5 trilyon dolar değerindeyken kripto piyasası yaklaşık 2,2 trilyon dolardı.
-
ENA token reformu hangi değişiklikleri getirdi?
Ethena Vakfı, aylık VC kilit açımlarını kaldırdı ve protokol gelirlerinin ENA geri alımlarına yönlendirilmesi için oylama başlattı; böylece yeni getiri stratejisinin yanı sıra arz programı da sıkılaştırıldı.
-
USDe arzında ne oldu?
Bitcoin baz işlemi sıkıştıkça USDe arzı, 2025'teki 15 milyar dolarlık zirvenin altına inerek 5 milyar doların altına düştü. Hisse senedi perp yön değişikliği ve FalconX tesisi, daha kapsamlı bir yeniden yapılanmanın parçası.
-
Ethena, RWA perpetual'larının USDe teminatında kripto türevlerini ne kadar sürede geride bırakacağını öngörüyor?
Protokole göre 12 ila 24 ay içinde; bunun için önümüzdeki haftalarda açıklanması beklenen ilk borsa ortaklarında konuşlandırma yapılması gerekiyor.
CoinTelegraph
Crypto Rank News
CryptoSlate
TheBlock