CoinDesk
Merkeziyetsiz sürekli vadeli işlemler, kriptonun en zorlu kullanım alanlarından biri haline geldi ve trader'ların artık işlem yaptığı yer Ethereum ana ağı değil. Faaliyetin çoğu Arbitrum ve Base gibi katman-2 ağlarında, Solana'da ve Hyperliquid gibi bu iş için tasarlanmış zincirlerde toplanıyor. Bu ağlarda blok süreleri ve ücretler, sürekli vadeli işlemlerin gerektirdiği binlerce hızlı tasfiye, fonlama ödemesi ve emir güncellemesini taşıyabiliyor.
Ethereum'un güvenlik odaklı mimarisi onu güçlü bir uzlaşma katmanı yaptı, ancak gecikmeye duyarlı alım satım için tarihsel olarak pahalı bıraktı. GMX 2021'de Arbitrum'da yayına girdiğinde, ana ağ ücretleri aktif emir defterleri için caydırıcı derecede yüksekti ve Offchain Labs perp'leri stratejik bir kategori olarak benimsedi. Aynı örüntü Base'de de tekrar etti, burada Aerodrome, üstünde yer alan perp'lere likidite aktarmak üzere tasarlanmış bir spot DEX kurdu.
Neden önemli
Kriptonun perp sektörü, kriptoya özgü bir üründen kurumların incelemeye başladığı bir pazara dönüşüyor. Offchain Labs'ten AJ Warner, Jito Foundation'dan Brian Smith ve Dromos Labs'ten Chris Boulous bu değişimi bir yenilgi değil, iş bölümü olarak görüyor. Ethereum, ticaret için en hızlı yer olmasa da uzlaşma sağlamak ve teminat bulmak için en derin yer olmaya devam edebilir. MetaMask'ten Matthieu Saint Olive ise rekabet çerçevesinin yanlış mercek olduğunu savunuyor ve yüksek hacimli zincirlerin dayandığı varlıklar olarak Ethereum'un stablecoin derinliğine ve DeFi yapıtaşlarına işaret ediyor.
Ethereum için risk parçalanma. Katman-2 yol haritası kullanıcıları ve likiditeyi Arbitrum, Base ve diğer rollup'lar arasında dağıttı, trader'ları varlık köprülemeye zorladı. Vitalik Buterin bu yılın başlarında, rollup'ların ne kadar yavaş merkezsizleştiği ve temel katmanın kendisinin ne kadar ölçeklenebilir hale geldiği düşünüldüğünde, ilk katman-2 vizyonunun "satıldığı haliyle artık mantıklı olmadığını" kabul etti.
Piyasa etkisi
Yürütme katmanı şimdiden ayrıştı. Solana ve Hyperliquid perakende ivmesi ve tek zincir likiditesi avantajını elinde tutuyor. Arbitrum ve Base ise Ethereum ile uyumlu perp hacminin büyük kısmını taşıyor. Sonraki aşamada soru şu: Ethereum, uzlaşma, teminat ve stablecoin akışlarını L2'leri arasında yeterince sıkı biçimde birleştirip kurumların temel katmanı tamamen baypas etmesini engelleyebilecek mi? Başarabilirse, perp'ler Ethereum'un rakibi değil müşterisi olur. Başaramazsa, zincir üstü likiditenin en derin havuzu işlemlerin fiilen gerçekleştiği yerden bir köprü ötedeki kalma riski taşır.
Sıkça sorulan sorular
-
Neden kripto sürekli vadeli işlemlerinin çoğu artık Ethereum ana ağında değil?
Sürekli vadeli işlemler, düşük maliyetle binlerce hızlı güncelleme, tasfiye ve emir yürütme ister. Ethereum'un güvenlik odaklı mimarisi onu güçlü bir uzlaşma katmanı yapar, ancak gecikmeye duyarlı alım satım için tarihsel olarak fazla yavaş ve pahalıdır; bu da hacmi Arbitrum, Base, Solana ve Hyperliquid'e iter.
-
Ethereum sürekli vadeli işlemler pazarında hangi rolü üstleniyor?
Ethereum giderek sürekli vadeli işlemlerin altında yer alan uzlaşma ve teminat katmanı olarak konumlanıyor, yürütme ise daha hızlı katman-2 ağlarına ve amaca yönelik zincirlere kayıyor. MetaMask'ten Matthieu Saint Olive bunu bir yenilgi değil, iş bölümü olarak tanımlıyor.
-
Hangi zincirler artık merkeziyetsiz sürekli vadeli işlemlerin en büyük hacmine ev sahipliği yapıyor?
GMX 2021'de Arbitrum'da yayına girdikten sonra Ethereum ile uyumlu perp faaliyetinin çoğunu Arbitrum ve Base taşıyor. Solana perakende akışı avantajını koruyor, Hyperliquid ise neredeyse tamamen perp işlemleri için optimize edilmiş uygulamaya özel bir zincir çalıştırıyor.
-
Ethereum'un sürekli vadeli işlemler stratejisindeki en büyük risk nedir?
Katman-2 ekosisteminde parçalanma. Arbitrum, Base ve diğer rollup'lar kullanıcıları ve likiditeyi dağıtıyor, trader'ları varlık köprülemeye zorluyor. Vitalik Buterin bu yılın başlarında, ilk L2 yol haritasının satıldığı haliyle artık mantıklı olmadığını kabul etti.
-
Kurumlar zincir üstü sürekli vadeli işlemlere nasıl yaklaşıyor?
Offchain Labs'ten AJ Warner, kurumların daha derin likidite, daha verimli sermaye kullanımı, çapraz teminatlama ve büyük miktarda sermayeyi atıl bırakmadan farklı mekanlar arasında işlem yapabilme yeteneği istediğini söylüyor. MetaMask'ten Matthieu Saint Olive ise sonucu ideolojinin değil, yürütme kalitesinin,…
Crypto News
TheBlock
Altcoin Daily
CryptoSlate
WuBlockchain