Ethereum Vakfı ayrılıyor: Ethlabs ve Institutional devrede

Ethereum Vakfı, Ethereum'nun ticari ve teknik genişlemesinin merkezi olmaktan çıktı. 1 Temmuz'da faaliyete geçecek Ethereum Institutional ve birkaç gün önce ortaya çıkan Ethlabs adlı iki yeni yapı, Vakfın yürütmeye tasarlanmadığı işleri üstlendi: bankalara ve varlık yöneticilerine kurumsal satışlar ve ETH'nin kendisi için varlık değeri ile altyapı savunması. Her ikisinin arkasında da Bitmine, Sharplink ve Joe Lubin var. Aynı şirketler ve kişiler, ETH fiyatına en yüksek doğrudan maruz kalan taraflar.

Bu bölünme, Vakfın kendisi de kadrosunu eritirken geldi. Eş direktör Hsiao-Wei Wang 18 Haziran'da istifa etti. Bu, Tomasz Stańczak'ın daha önceki istifası ve beş ayda en az sekiz üst düzey ayrılışa katıldı. Vakfın Mart 2026 yetki belgesi zaten kurumsal savunuculuk rolünü bırakmış, onu tarafsızlık, açık kaynak kod, gizlilik ve güvenliğin koruyucusu olarak yeniden tanımlamış, Ethereum'nun ana kuruluşu olduğu iddiasından vazgeçmişti. Bıraktığı alan, dışarıdan dolduruluyor.

Neden önemli

Ethereum Institutional, Tier-1 bankalar, varlık yöneticileri, devlet fonları, saklama kuruluşları ve piyasa altyapısıyla 500'den fazla kurumsal ilişki taşıdığını söylüyor. Institutional Ethereum Forum'ı, toplam yönetilen varlığı yaklaşık 250 trilyon doları bulan 150'den fazla yöneticiyi bir araya getirdi. Beş eski kıdemli Vakıf araştırmacısı tarafından kurulan Ethlabs ise daha hızlı mutabakat ve ETH'nin parasal savunusunu hedefliyor. Tarafsız bir standartlar kurumu, kurumsal satış ekibini yürütürse onu işe yarar kılan güvenilirliği sulandırır. Bu yüzden iş, bunu yapmak üzere tasarlanmış yapılara taşındı. Bu yapı, ancak fonu sağlayan hazine şirketleri, kendi hisseleri ETH varlıklarının yakınında veya üstünde işlem görürken iki kâr amacı gütmeyen kuruluşu desteklemeye devam edebilirse ayakta kalır.

Piyasa etkisi

Bitmine, 5,70 milyon ETH (arzın yüzde 4,7'si) tutuyor ve bilançosu 9,8 milyar dolar. Sharplink, 28 Haziran'da ortalama 1.611 dolardan 10.000 ETH alımının ardından 886.725 ETH'ye sahip. İkisi birleştiğinde yaklaşık 6,59 milyon ETH, 120,7 milyon ETH arzının kabaca yüzde 5,46'sı. Bu miktar, birleşik piyasa değerleri yaklaşık 7,55 milyar dolarken yaklaşık 10,6 milyar dolara denk geliyor. Yükseliş senaryosu, Ethereum'nun mevcut ölçeğine dayanıyor: 157 milyar dolarlık stablecoin değeri (küresel arzın yarısından fazlası), 37,2 milyar dolarlık DeFi mevduatı (tüm blockchain DeFi'sinin yüzde 62'sinden fazlası) ve RWA.xyz sıralamasında zirvede yer alan 15,8 milyar dolarlık tokenize edilmiş gerçek dünya varlığı. Citi, tokenizasyonun bugünkü yaklaşık 17 milyar dolardan 2030'a kadar 5,5 trilyon dolara genişleyeceğini öngörüyor. Standard Chartered yıl sonu için 4.000 dolarlık ETH hedefi tutarken Citi bu hedefi 2.240 dolara indirdi (ayı senaryosu 1.094 dolar). ETH zayıf kalırsa hazine şirketlerinin fonlama güvencesi düşer ve iki kâr amacı gütmeyen kuruluşun, altyapı inşa etmek yerine fiyatı desteklemek için var oldukları eleştirisini savuşturması zorlaşır.