FalconX, SEC'den DeFi Hisse Perpetual'lerini Swap Olarak Değerlendirmesini İstedi

FalconX'in swap aracılık kolu FalconX Bravo, 12 Ağustos'ta SEC ve CFTC ile ortak bir öneri sundu. Bu öneride, ABD düzenleyicilerinden, tek bir menkul kıymet veya dar tabanlı menkul kıymet endeksine bağlı nakit ödemeli perpetual'lerin, ortak SEC-CFTC menkul kıymet-futures çerçevesinin dışında kaldıklarında menkul kıymet bazlı swap olarak değerlendirilmesini talep etti. Başvuru, DeFi protokolleri aracılığıyla sunulan karşılaştırılabilir sözleşmeleri kapsayarak, iki taraflı OTC işlemleri, uygun platformlar, ABD dışındaki platformlar ve zincir üzerindeki defterleri de içermektedir. Paralel bir değişiklik talebi, SEC'den, CFTC tarafından zaten denetlenen firmalar için Kural 18a-10'un birleşik nominal alternatif uyum eşiğini %10'dan %49'a yükseltmesini talep ediyor. Bu, çift raporlama yükünü hafifletecektir. Öneri, mevcut CFTC rejimi altında kalan Bitcoin ve daha geniş kripto perpetual'lerini hariç tutmaktadır.

Neden Önemli

Başvuru, Hyperliquid gibi DeFi merkezli tek hisse perpetual platformlarının faaliyet gösterdiği yargı alanı belirsizliğini hedef alıyor. Bu platformlarda, nakit ödemeli hisse sözleşmeleri, SEC kaydı olmadan ve ortak menkul kıymet-futures ürünlerinin sahip olduğu gözetim korumaları olmadan zincir üzerinde işlem görmektedir. Bunların menkul kıymet bazlı swap olarak değerlendirilmesi, kayıt, iş davranışı, işlem raporlama, sermaye, teminat ve ayrıştırma gerekliliklerini aracılara getirecekken, uyumlu listelemeler için en az direnç yolunu ortak rejim olarak bırakacaktır. CFTC'nin Haziran ayındaki politika açıklaması, hisse ve dar endeks ürünlerini ayrı düzenleyici sorular olarak belirlediği için, ajansların harekete geçmesi için açık bir alan bulunmaktadır.

Aracı statüsü genel olarak uygulanmayacaktır. Sınıflandırma, katılımcıya ve işlemlere bağlıdır, bu da her protokol geliştiricisinin veya ticaret yapan kişinin kayıt olmasını gerektirmeyeceği anlamına gelir. Başvuru ayrıca, zaten o ajansın denetimi altında olan swap aracılarının CFTC gözetimindeki çift kayıt sorununu ele almaktadır. Bu, dijital varlık firmalarının çift kayıt uyumunu yavaşlatan bir friction noktasıdır.

Piyasa Etkisi

Eğer SEC, listelenmiş ve listelenmemiş testini benimserse, DeFi hisse türev defterleri, ortak menkul kıymet-futures ürünleri olarak yeniden yapılandırma veya SBS aracı rejimine uyum sağlama seçeneği ile karşı karşıya kalacaktır. Bağımsız araştırmacı Amadeus Brandes, 21 Ağustos'ta mevcut karışık swap sürecini öneren bir yorum sundu.